De Amerikaanse centrale bank staat voor haar moeilijkste opgave sinds de redding van de banken enkele jaren geleden. De Fed is namelijk beginnen te taperen, wat er concreet op neerkomt dat de economische steunmaatregelen moeten afgebouwd worden. Dat taperen is iets dat niet onderschat mag worden. Verleden zomer bleek overduidelijk dat de investeerders het zaakje niet vertrouwden. Fed-president Ben Bernanke had nauwelijks het woord taperen in de mond genomen of de markten reageerden erg paniekerig. Bovendien bleek dat de reacties op het taperen zich vooral voordeden in regio’s waar niemand dat meteen had verwacht. Met name in de Aziatische groeimarkten stonden de koersen van enkele valuta’s zwaar onder druk en dat was uiteraard de bedoeling niet. Bernanke zag zich trouwens gedwongen om gas terug te nemen.

Gevaar voor inflatie

St. Louis Fed President James Bullard legde aan de CFA Society in St. Louis uit dat voorzichtigheid geboden blijft. Bullard waarschuwde daarbij voor te lage inflatie. Die inflatie blijft volgens hem verrassen aan de onderzijde en dat is een gegeven waar de Fed rekening mee moet houden. De Fed moet voorzichtig blijven taperen en tijdig terugkrabbelen wanneer de inflatie niet aantrekt. Concreet wil dit zeggen dat de centrale bank haar steun stapsgewijs moet terugtrekken. Wanneer de inflatie target buiten bereik blijft moet het taperen meteen stopgezet worden. Die target ligt op 2 procent en ligt al een tijdje buiten bereik. Bovendien is het volgens Bullard erg belangrijk dat de Fed beter gaat communiceren. Het is precies die gebrekkige communicatie die er verantwoordelijk voor wordt geacht dat er in de zomer een lichte vorm van paniek is uitgebroken, namelijk toen de Fed voor het eerst over taperen is begonnen praten. Inmiddels worden er maandelijks nog voor 55 miljard dollar aan staatsobligaties ingekocht. Aan het huidige tempo zal ergens in de tweede helft van het jaar een punt achter het programma gezet worden. Maak niet langer meer onnodige fouten – Download de gratis BEURSBIJBEL