De Duitse DAX-index doet het al jaren uitstekend. Dat is te danken aan de goede gezondheid van de Duitse exporteurs, die actief zijn in de groeilanden. Fondsbeheerders zijn echter niet overtuigd. Aan de ene kant heb je de optimisten, die verklaren dat de DAX gemakkelijk naar 10.000 punten kan stijgen als de winstverwachtingen zich doorzetten. Aan de andere kant heb je degene die denken dat de Duitse bedrijven te veel exporteren naar groeigevoelige landen zoals China. Nog altijd goedkoop Wat zal het worden? Feit is dat Duitse bedrijven over het algemeen nog niet erg hoog gewaardeerd zijn. Neem een bedrijf zoals Volkswagen, dat noteert aan een k/w van ongeveer 6. Een waardering die verder kan toenemen als het bedrijf even efficiënt blijft produceren als vandaag. Wie gelijk zal krijgen, valt nog af te wachten, maar de groei van China en dergelijke moet je in de gaten houden, net als de waardering van Duitse aandelen. Feit is dat de DAX er technisch gezien goed bijligt en nog geen zin heeft om sterk te corrigeren… Duitsland kan je bespelen via individuele aandelen, trackers en via fondsen die goed beheerd worden.