De koers van de euro heeft op dit moment weer de wind in de zeilen en dat heeft alles te maken met het herstel van de Europese economie. De meeste eurozonelanden hebben op dit moment te maken met een mooie groei van het bbp. Maar, deze positieve ontwikkelingen kennen ook een vervelend neveneffect. De druk op het afbouwen van het stimuleringspakket neemt nu immers toe.

De laatste weken is de voorzitter van de Europese centrale bank, Mario Draghi, meermaals aan het woord geweest. Hij liet merken dat de Europese economie inderdaad aan de betere hand is. Daarbij liet hij weten dat de kans groot is dat het stimuleringspakket nu eerder dan verwacht zal worden afgebouwd. Maar, het een en ander zou wel afhangen van de inflatieontwikkelingen. Ten opzichte van een jaar geleden staat de inflatie een stuk hoger, maar het gewenste ECB-doel van 2% is nog steeds niet bereikt.

Druk op Draghi neemt verder toe

Op de bovenstaande grafiek, afkomstig van Bloomberg, is te zien dat de Europese inflatie de afgelopen tijd wat is teruggevallen. Deze daling is voor het grootste deel te wijten aan de lage energieprijzen. Maar, ook de kerninflatie – die geen rekening houdt met prijsstijgingen en -dalingen bij energieprijzen – beweegt nog niet op het gewenste niveau. Vanuit dat opzicht is er dus nog werk aan de winkel.

Voorlopig houdt het grootste gedeelte van de beleggers er in ieder geval rekening mee dat er binnenkort gestart gaat worden met het afbouwen van het miljarden steunpakket. Draghi liet dat afgelopen week nog duidelijk merken. Als gevolg daarvan noteert de euro op dit moment op de hoogste stand sinds maanden, terwijl de Europese indices een dalende beweging in gang hebben gezet.

Is het droomtijdperk van ‘gratis geld’ voor beleggers voorbij?