De Griekse schuldenberg staat in het middelpunt van de belangstelling. Zal Griekenland er in slagen zijn schulden terug te betalen of niet. Maar als we naar de financiële geschiedenis kijken, weten we het antwoord al: Nee, want overheden betalen nooit hun schulden terug. Toen Griekenland enkele jaren geleden 2 reddingsboeien kreeg toegeworpen, was dit nog onder het motto om het land te helpen. Maar de Europese beleidsmakers wisten wel beter, dit was enkel om tijd te kopen. Na de herstructurering van de schulden had Griekenland nog steeds een schuldengraad van 175 % van het bbp – onhoudbaar. Griekenland heeft de laatste jaren een primair overschot, dit wil zeggen dat het ‘winst’ maakt als men de rentelasten niet meerekent. Maar de rentelasten zijn zo groot dat zelfs een primair overschot niet zal helpen. Maar Griekenland is geen uitzondering. Duitsland, een van de grootste geldschieters in Europa, heeft zelf de schulden na de Eerste Wereldoorlog weggewerkt via inflatie (dat uitmondde in hyperinflatie in de jaren ’20). De schuldenberg na de 2^e Wereldoorlog werd in 1953 geherstructureerd.

Groot-Brittannië ging in 1931 van de goudstandaard af, wat in die tijd neerkwam op een schuldherschikking. Devaluatie van de munt was de favoriete manier van de Fransen om hun schulden weg te werken. En zelf landen die nooit officieel hun schulden kwijtgescholden zagen worden, maken gebruik van inflatie om bestaande schulden in waarde te verminderen. Als we kijken naar de geschiedenis van de overheidsschulden, kan men concluderen dat alle overheidsschulden werden gedevalueerd door middel van inflatie of schuldherschikking. Wist je dat er activa bestaan die nooit in waarde dalen? Lees er hier meer over.