Er wordt nu al maandenlang over gepraat. China wordt met grote problemen geconfronteerd in het segment van het schaduwbankieren dat het land op zijn eigen ‘Lehman Moment’ afstevent. Voor sommigen staat het als een paal boven water dat dit moment er zal komen, de vraag is alleen wanneer. Zwartkijkers denken dat het ‘Lehman Moment’ niet lang op zich zal laten wachten. Steeds meer trusts kunnen de rente op hun wealth management products niet langer betalen. Tot dus ver waren het enkelingen die op dat vlak moesten passen, maar wanneer het hek één keer van de dam is kunnen tientallen bedrijven volgen.

China is nog niet verloren

Maar niet iedereen gelooft dat China aan de vooravond van een dergelijk rampenscenario staat. Rob Rennie, Global Head of Market Strategy bij Australia’s Westpac, is een non believer en snoert de praatjesmakers resoluut de mond. Het idee van een ‘Lehman Moment’ in China is te gek om los te lopen, aldus Rennie. Hij wijst er op dat wanneer er inderdaad een dergelijk scenario op komst zou zijn het geld al maandenlang Azië aan het verlaten zou zijn. Maar daar valt voorlopig niet zo veel van te merken. In februari was er weliswaar wat uitstroom maar dat was hooguit een tijdelijk fenomeen. Zo’n outflow valt ook niet te verwachten en daarvoor baseert Rennie zich op zijn financial stress index, een index die rekening houdt met 7 factoren: bank sector beta, de ‘Ted’ spread, de yield curve (inverted), de corporate bond spread (hij gebruikt Sovereign CDS in dit geval voor China), stock returns, time varying stock volatility en de time varying exchange rate volatility. Dit zijn misschien termen die minder bekend in de oren klinken maar de combinatie van al deze barometers geven Rennie een index die in het verleden zijn degelijkheid meer dan eens heeft bewezen. Zijn conclusie is dan ook kort en krachtig: we mogen op beide oren blijven slapen, in China staat niets ernstigs te wachten. Bescherm uw vermogen– Download de GOUDGIDS