Het zijn de gevleugelde woorden van professor Jeremy Siegel. Bovendien ziet Siegel een verband tussen de stijging van aandelen en de stijging van de obligatiemarkten. Want geef toe, dit is toch wel de verrassing voor 2014. Iedereen verwachtte dat de rentes zouden stijgen, sommigen zelfs tot boven 4 procent, maar het omgekeerde gebeurde waardoor de 10-jaars rente in de VS vandaag rond 2,5% zit. Siegel denkt dat vergelijkbare krachten achter beide markten zitten: de vergrijzing van de bevolking, het lagere risico dat pensioenfondsen aangaan, de algemene risico-aversie onder belegger, … Deze effecten stuwen de obligatiemarkten omdat er feitelijk een tekort ontstaat aan overheidsobligaties, waardoor de rentes op hun beurt lagere niveaus opzoeken, wat vervolgens de appetijt naar traditionele (dividend)aandelen doet toenemen gezien het hogere rendement.

Aandelen favoriet voor Siegel

Bovendien zijn aandelen goedkoop met de huidige rentestanden. Er kan wat Siegel betreft nog wel een extra premie bij aandelen vooraleer er sprake is van een overwaardering. We handelen vandaag aan K/W van 15x, 16x, 17x op indexniveau, dat zijn dezelfde waarderingen die we vroeger zagen wanneer de rente 5, 6 of zelfs 7 procent bedroeg. Zelfs als de rente terug naar 3,5% zou opveren, dan nog is deze stand bijzonder laag vanuit historisch oogpunt. Er is nog veel ruimte voor aandelen, want de lagere rentes zullen aandelen hoger drijven, zoveel is duidelijk voor Siegel. Maak geen beursfouten meer: Download nu de Gratis Beursbijbel van Slim Beleggen