Ondanks de forse waarderingen die voorafgaand aan het losbarsten van het cijferseizoen drukken op Amerikaanse aandelen, stelt 1 bepaalde assetmanager tegenover Cnbc dat de S&P 500 helemaal niet te hoog gewaardeerd staat en dat beleggers zouden moeten genieten van deze te pessimistische bullmarkt. De Amerikaanse S&P 500 handelt momenteel op 16,5 keer de verwachte winst, volgens recente data van Reuters. De verwachte winsten vormen een belangrijke maatstaf voor analisten om te bepalen hoe aantrekkelijk aandelenindices zijn. De S&P 500 staat dit jaar tot nu toe op een kleine plus. Toch is de index zo’n 10 procent duurder dan zijn historisch gemiddelde van 15 keer de winst, zo meldt Reuters. Hoewel de S&P 500 dit jaar dus een kleine plus heeft gerealiseerd, heeft de index een rally van zo’n 210 procent achter de rug sinds het dieptepunt van de wereldwijde financiële crisis in maart 2009. Ter vergelijking, de index steeg een kleine 30 procent dankzij de extra liquiditeit die in de economie werd gepompt door de Amerikaanse Federal Reserve.

Aanhoudende bullmarkt

Ondanks deze forse stijging in de afgelopen jaren, stellen sommige analisten nu dat de index gewoon nog meer ruimte tot stijgen heeft. ‘De waarderingen zijn niet te fors’, zei Michael Kelly, global head of asset allocation, bij PineBridge Investments in New York. Hoewel Kelly toegeeft dat hij momenteel minder enthousiast is over de Amerikaanse index dan hij in het verleden is geweest, zei hij wel dat hij over het algemeen nog steeds bullish is op aandelen nu centrale banken investeerders aanmoedigen om meer risico te nemen. ‘Mensen zijn in deze markt nu terughoudende stieren, omdat ze het gevoel hebben dat ze dat moeten zijn. Dit is een heel andere situatie dan in de jaren ’80 of ’90 toen mensen voordurend positief waren. Wij denken dat dit de huidige situatie duurzamer maakt’, zei hij. ‘Een van de dingen die leidt tot een lange cyclus, is het niet laten escaleren van verwachtingen.’ Lees hier meer over een van onze beursparels