Analisten van Goldman Sachs hadden verwacht dat de bulls zouden terugkeren op de markt, na de forse koersdalingen in de afgelopen weken. Maar vooralsnog is dit niet het geval. In een analyse noemt Goldman 5 redenen waarom beleggers (nog) niet happig zijn om massaal aandelen te kopen.
Analisten van Goldman Sachs geloven niet dat de Amerikaanse economie in een recessie terecht zal komen. Ze stellen dan ook dat beleggers momenteel teveel angst hebben. David Kosten, topstrateeg bij Goldman, noemt 5 redenen waarom momenteel de angst regeert:
- Beleggers zijn bang om een vallend mes te vangen;
- Angst voor een vertraging in de industriële sector;
- Minder investeringen vanwege de gekelderde olieprijs;
- China’s groeivertraging die leidt tot langdurige deflatie;
- De wens voor nog lagere koersen “gegeven de toegenomen economissche en marktrisico’s”.
“Ondanks de overwegend positieve economische cijfers in de VS, hebben beleggers toch angst voor een recessie. Dit wordt veroorzaakt door de forse daling van de beurzen. Onze klanten vragen zich af wat de markt weet dat zij nog niet weten.”
Goldman blijft vasthouden aan visie
Desondanks blijft Goldman vasthouden aan zijn visie. De zakenbank denkt dat de S&P 500 dit jaar zal eindigen op 2.100 punten. Dat is weliswaar een stijging van 11 procent vanaf de huidige niveaus, maar zo’n scenario betekent ook dat over het gehele jaar geen koerswinst zal worden gerealiseerd. Overigens is dit een conservatief scenario: Goldman gaat uit van 2 procent economische groei en maar liefst 4 renteverhogingen. Maar dat laatste zal volgens de Fed futures waarschijnlijk niet gebeuren. De markt verwacht de eerste renteverhoging in 2016 pas op zijn vroegst in juni. Kostin stelt dat een conservatief scenario de juiste strategie biedt in deze onzekere periode: “Voor beleggers die geen recessie verwachten, zijn de huidige koersen een koopkans. Beleggers die wél een recessie verwachten, moeten focussen op bedrijven met een gezonde balans én exposure richting de Amerikaanse consument.”
>> Schrijf u in op de gratis nieuwsbrief van Slim Beleggen <<