De kredietmarkten zullen zeer waarschijnlijk een verhoogde mate van volatiliteit ervaren. Daarnaast zullen de olieprijzen in de tweede helft van het jaar terugkeren naar recente dieptepunten. Dat verwacht althans Goldman Sachs die daarom aan klanten adviseert om hun blootstelling aan obligaties en olie te beperken. De obligatiemarkt heeft te maken met steeds meer volatiliteit nu veel staatsobligaties recent fors van de hand zijn gedaan, waardoor de rentes zijn gestegen. Het is daarom, dat analisten van Goldman Sachs hun klanten hebben geadviseerd een neutrale positie in te nemen in de markt voor bedrijfsobligaties en ook hebben aangeraden dat beleggers zich verwijderd houden van grondstoffen in het jaar dat nog voor ons ligt.
Goldman verlaagt outlook obligaties
De investeringsbank verlaagde zijn outlook dan ook naar neutraal voor obligaties. Het gaat daarbij om de komende 3 maanden. De bank voorspelt daarnaast dat het verschil tussen rentes op overheids- en staatsobligaties kleiner zal worden. Op basis van de komende 12 maanden hanteert de investeringsbank een onderwogen-advies op obligaties. Verder verlaagde Goldman Sachs dus ook de outlook voor grondstoffen. Daarbij adviseren de analisten om helemaal weg te blijven bij grondstoffen in de komende 12 maanden.
Verwachting olieprijs
‘Wij verwachten nog altijd een daling van de olieprijzen, voordat er een herstel plaatsvindt. De prijs is namelijk relatief hoog ten opzichte van de huidige en toekomstige fundamentals’, zeiden analisten uit het team van Christian Mueller-Gilissmann deze week in een researchnote. ‘De reactie van de niet-OPEC producenten blijft beperkt tot nu toe. Daarnaast zijn producenten met lage kosten zoals Saudi-Arabië, Irak en Rusland klaar om de productie scherp te verhogen.’ Goldman Sachs voegde daaraan toe dat, hoewel het lastig is om de exacte tijd van de prijsdaling te voorspellen, de olieprijs waarschijnlijk zal dalen naar 45 dollar per vat, alvorens geleidelijk, in zo’n 12 maanden, weer te herstellen naar een niveau van 55 dollar per vat.