Waar zou jij het liefst in beleggen? Een economie die traag groeit waarbij de aandelenmarkt duur gewaardeerd is – OF – een economie die snel groeit waarbij de aandelenmarkt goedkoop gewaardeerd is? Indien je kiest voor optie 2, is het interessant om eens naar de Chinese aandelenmarkt te kijken.
Volgens een rapport van Goldman Sachs blijft de Chinese aandelenmarkt een van de meest interessante en aantrekkelijke plaatsen om momenteel in te beleggen. De laatste 13 maanden kende de MSCI China index steeds positieve rendementen zonder correctie van 10% of meer. Dit is de langste reeks uit de geschiedenis en een positief signaal voor de toekomst.
In tegenstelling tot de vorige stierenmarkt, wordt de huidige stijging voornamelijk gedragen door een stijging van de winst en niet door een stijging van de waardering. 62% van de stijging van deze cyclus wordt aangedreven door een stijging van de winst. Volgens Goldman Sachs zullen Chinese bedrijven in 2018/2019 gemiddeld hun winst met 16% zien toenemen.
Tijdens de bull run van 2015 bedroeg de koers/winst-verhouding van Chinese aandelen 16 tegenover een huidige K/W-verhouding van 11. Chinese aandelen zijn daarenboven niet alleen nog steeds goedkoop ten opzichte van de vorige stierenmarkt. Ook ten opzichte van de beurzen in de ontwikkelde landen zijn ze laag gewaardeerd.
“China is still being priced at discounts to major equity blocs, despite commanding significant ‘China premiums’ during 2007 when investors’ optimism about China was arguably highest.”
Hier krijgen beleggers een zeldzame 2e kans: Beleggen in de Chinese Amazon van 10 jaar geleden (Hint: het is niet Alibaba)
De favoriete Chinese aandelen van Goldman Sachs
China heeft ook nog een lange weg af te leggen vooraleer ze op hetzelfde niveau geraken als de ontwikkelde landen. Dat wil zeggen dat de komende jaren/decennia nog steeds gekenmerkt zal worden door een bovengemiddelde economische groei.
Op kortere termijn ziet Goldman Sachs vooral kansen bij laat-cyclus aandelen zoals kapitaalgoederen, transport en technologie hardware. Dit is een overzicht van de favoriete Chinese aandelen van Goldman Sachs.
Bron: ValueWalk
Foto Credit: iStock