Goldman Sachs heeft laten weten positief te zijn op grondstoffen voor een termijn van 12 maanden. Op de kortere termijn (lees 3 maanden) heeft de zakenbank de status voor grondstoffen namelijk verlaagd naar ‘onderwogen’. Op basis van een termijn van 12 maanden verhoogt de bank de status juist naar ‘overwogen’ Dat meldt de bank deze week in een rapport. ‘Ondanks de grote dalingen van de grondstofprijzen, zien we nog steeds wat meer ruimte aan de onderzijde op de korte termijn.’ De lagere olieprijzen drijven ook de prijzen voor de bredere grondstoffensector naar beneden, stelt de bank. De winstgevend van veel grondstoffen blijft daarom negatief. ‘Wij verwachten dat olie de eerste helft van 2015 afsluit op een prijs van 40 dollar. Dit zou de groei van de voorraden moeten vertragen en de wereldwijde oliemarkt weer in balans brengen tegen 2016.’ Goldman Sachs verwacht dan ook dat de olieprijzen weer in de buurt komen van de marginale productiekosten van zo’n 65 dollar voor crude en 70 dollar voor Brent. Dit betekent dus een sterk herstel vanaf de huidige niveaus.

Goldman noemt timing onzeker

Toch is de timing volgens Goldman Sachs behoorlijk onzeker. De bank wacht daarom liever op tekenen die wijzen op stabilisatie, zoals minder opbouw van voorraden en hogere opbrengsten. Pas dan zegt de bank zich weer meer positief op te stellen tegenover de grondstoffensector. Eerder deze week liet Gary Cohn, voormalig oliehandelaar en nu COO bij de bank, weten dat hij verwacht dat de olieprijs richting de 30 dollar per vat kan dalen. Hij verwacht dat de olieprijs wel eens gedurende een langere tijd kan fluctueren rond de huidige prijzen. In een rapport van Goldman Sachs dat eerder deze maand werd gepubliceerd verlaagde de bank het koersdoel van olie van 80 dollar naar 42 dollar, voor een termijn van 3 maanden. Kijk in ons Grondstoffen Rapport voor de meest actuele kansen in de markt