Over hoeveel opwaarts potentieel beschikt een beurs? Dat is een moeilijke vraag waar het bijzonder moeilijk is om een zinnig antwoord te formuleren. Natuurlijk moet er altijd rekening gehouden worden met de fundamentals, de verwachtingen voor de bedrijfsresultaten bijvoorbeeld, maar er spelen ook andere factoren een rol. Meer bepaald wat de Amerikaanse beurzen betreft mag de rol van de Fed niet onderschat worden. De Amerikaanse centrale bank heeft geschiedenis geschreven door tientallen miljarden dollars in het financieel systeem te pompen waardoor de beurskoersen bij wijze van spreken op een kunstmatige manier zijn gestegen. Het voorspellen van de toekomstige evolutie van de beurskoersen is nooit echt makkelijk maar de Fed heeft er qua moeilijkheidsgraad nog een extra dimensie aan toegevoegd. Hoe kunnen we nog een betrouwbare voorspelling maken over de evolutie van de beurskoersen als we het gedrag van de Fed onvoldoende kunnen inschatten.
Goldman Sachs ziet dat het opwaarts potentieel beperkt is
En toch zijn er waarnemers die hun kans durven te wagen. David Kosten is daar eentje van. Deze beursgoeroe (hij wordt in de U.S. van week tot week populairder) van Goldman Sachs ziet de S&P 500 dit jaar met maar 3 procent stijgen. Dat is een duidelijke uitspraak waar ook een duidelijk cijfer op geplakt wordt. Kostin kijkt eerst even over zijn schouder terug naar wat voorbij is. De S&P 500 is 2014 begonnen met een pullback van 6 procent, waarmee hetzelfde patroon neergezet werd als in dezelfde periode van vorig jaar. Daarna volgde echter een nieuwe rally met 8 procent waarmee de index meteen een nieuw historisch record neer zette. Maar hoe komt Kostin nu aan percentage van 3 procent? Eigenlijk is dat een groot raadsel, want hij merkt alleen op dat de S&P 500 sinds de zomer van 2012 geen correctie van 10 procent meer heeft beleefd en trekt daaruit de conclusie dat het opwaarts potentieel beperkt is tot 3 procent. Een gevaarlijke conclusie als u het ons vraagt. Maak niet langer meer fouten op de beurs – Download de BEURSBIJBEL