We nemen onze eerdere column ‘Goudprijs zal sneller stijgen‘, verschenen op Belegger.nl / Beursduivel.be, hier nog eens over vanwege de vele positieve commentaren. Daarenboven ontvingen we via onze Tip Mailbox (tips [at] slimbeleggen.net) interessante data met aansluitende grafieken. Beleggers focussen zich op het nieuws omtrent de Chinese yuan. Dit is voor ons alweer oud nieuws. Wij focussen momenteel op een andere activaklasse waar een en ander aan de gang is: de stijging van de goudprijs. De kogel is door de kerk: China kondigde afgelopen zaterdag aan dat het de koppeling van de Chinese yuan met de Amerikaanse dollar geleidelijk zal loslaten. Voor de vaste lezers van onze columns hoeft dit nieuws niet meteen te verbazen. We wezen vorige week nog met klem op de aanstaande ontkoppeling. Het gespreksonderwerp is vandaag de yuan, en welke impact het nieuws heeft op de internationale markten. Wij kijken liever vooruit naar segmenten waar weinige zich vandaag op focussen, maar waar toch de nodige fundamentele verschuivingen plaatsvinden. Neem nu de goudmarkt, waar de prijs van het gele edelmetaal bijna iedere dag een nieuw record vestigt. Het is voor ons belangrijk om de fundamenten van deze stijging te begrijpen. Dat geeft inzichten voor de toekomstige evolutie van de goudprijs. Wat ons vooral opvalt, is dat de centrale banken in de ontwikkelde landen, van oorsprong de grootste houders van goud, al enige tijd op de rem staan voor wat betreft het liquideren van hun goudreserves. Dit fenomeen werd vooral duidelijk bij de Europese centrale banken. De enige centrale bank die zich momenteel op de internationale goudmarkt manifesteert als ‘verkoper’ is het IMF. Daar tegenover staan steeds meer centrale banken uit de groeimarkten als kopers van het edelmetaal. Zo zagen actieve aankopen van de centrale banken uit enkele kleine groeilanden, waaronder Kazachstan en de Filippijnen, met respectievelijk 3,1 en 9,6 ton goud. Voor wie het grotere plaatje volgt, zijn dit relatief kleine transacties, maar voor deze kleinere centrale banken zijn dit gigantische aankopen. En dat is ook dringend nodig, want de hoofdbrok van hun reserves bestaat vandaag uit Amerikaanse dollars en slechts een fractie is fysiek goud. Vervolgens zagen we Rusland actief als een constante aankoper van goud in de markt in de afgelopen jaren. De leiders van Rusland, Putin en Medvedev, steken hun liefde voor het gele edelmetaal niet onder stoelen of banken. Zo werden ze reeds meermaals gefotografeerd met een gouden staaf of munt in de hand. De centrale bank van Rusland dikte z’n goudreserves andermaal flink aan in de afgelopen maand met 1,1 miljoen ounces goud tot 22,6 miljoen ounces, de grootste toename ooit. Over het eerste kwartaal van 2010 kocht de Russische centrale bank 26,6 ton goud, bovenop de eerdere aankopen van 117,6 ton over 2009. En dan was er ook nog de massieve aankoop van 200 ton goud door India van het IMF vorig jaar! Hiermee trok het Aziatische groeiland z’n reserves op met 55%. Waar we meestal nooit iets over horen inzake goudaankopen is buurland China. Maar we hebben een ernstig vermoeden dat China een stuwende kracht is achter de huidige klim van de goudprijs. China is inmiddels de grootste goudproducent ter wereld, maar alle productie verdwijnt meteen naar de balans van de Chinese centrale bank. Daarenboven moest China in april 2009 opbiechten dat men sinds 2003 voor 454 ton goud had gekocht, of een verhoging van 76% van zijn eerder reserves. En dan is er nog veel te weinig goud aanwezig in China als percentage van haar reserves. De centrale banken uit de groeimarkten hebben nog een hele weg af te leggen op het gebied van hun strategische goudreserves. We verwachten dat de procentuele reserves blijven toenemen over de komende jaren. Met dergelijke stuwende krachten achter de stijgende goudprijs kunnen we stellen dat er nog een hele weg af te leggen is voor de prijs van het gele edelmetaal op de langere termijn. Voor de korte termijn zit er eveneens een opwaartse versnelling in het verschiet. De prijs van het gele edelmetaal heeft zijn ‘cup and handle’ formatie opwaartse uitgebroken in de grafiek, waardoor het volgende koersdoel, na een eventuele consolidatieperiode, ligt rond 1450 dollar/ounce. De zomermaanden, die traditioneel zwakker zijn voor de goudprijs, zijn waarschijnlijk de maanden waarin deze consolidatie zich zal voltrekken. Na relatief zwakke maanden voor zowel de aandelen- als goudmarkt verwachten we vanaf september een duidelijk versnellende opgaande beweging. Bron: Belegger.nl / Beursduivel.be We ontvingen in onze Tips Mailbox (tips [at] slimbeleggen.net) een uiteenzetting/overzicht van Eric Janszen op iTulip.com. Hij heeft het eerst en vooral over het nog steeds overheersende ongeloof onder beleggers en analisten inzake de stijging van de goudprijs. Dit ongeloof werd nog maar eens uit de doeken gedaan door Ruchir Sharma, hoofd van Morgan Stanley Investment Management – Emerging Markets, waarbij hij zijn opinie neerpende met de klinkende titel ‘Possibility of gold experiencing a meltdown‘. Vervolgens wijst Janszen, net als in onze analyse, op het feit dat de centrale banken uit de groeimarkten de drijvende krachten achter de forse stijging van de goudprijs zijn, met in grote lijnen dezelfde argumentatie. Hij heeft nog een interessante bijkomende grafiek van de aankopen/verkopen van de centrale banken van goud in de periode 2001 – 2009. Hou er rekening mee dat ook het IMF inmiddels een grote netto-verkoper is geworden van z’n goudreserves. h/t Gerard