Groeimarkten hebben een flinke draai om hun oren gehad dit jaar: noem het de tucht van de markt. Hoe solidair is de rest van de wereld met de Groeimarkten? Welnu, dat valt behoorlijk tegen. De Groeimarkten werden flink te grazen genomen in 2014: op de valutamarkten én op de beurzen. Het is zelfs even dringen geweest bij de nooduitgang. U weet als er eenmaal een kapitaalvlucht op gang komt, is dat proces erg lastig een halt toe te roepen. Dit weekend komt de G20 bijeen in Australië en neemt u maar van ons aan, de Groeimarkten prijken hoog op de agenda. En dat beloven lastige gesprekken te worden. Immers, de belangen zijn groot en het zal niet meevallen om alle deelnemende landen op één lijn te krijgen. Dit ondanks dat de hele wereld er baat bij heeft dat het de Groeimarkten goed vergaat. De wereldeconomie is tegenwoordig inniger dan ooit met elkaar verbonden dankzij de mondialisering. Of het een voorbode is, moet nog worden afgewacht, maar de Duitse minister van financiën, Wolfgang Schäuble, liet alvast weten dat de Groeimarkten ‘hun eigen huiswerk moeten doen.’
Groeimarkten in het nauw
Wolfgang Schäuble wond er tegenover CNBC, vooruitlopend op de G20 meeting in Sydney dit weekend, zeker geen doekjes om. De Groeimarkten staat er wat hem betreft even alleen voor. De getroffen landen moeten éérst ‘essentiële, structurele hervormingen doorvoeren voor zij een beroep kunnen doen op de geïndustrialiseerde wereld voor hulp en solidariteit.’ Oftewel: Duitsland is op termijn best bereid om bij te springen, maar de Groeimarkten staan er voorlopig nog alleen voor. Het piketpaaltje is bij deze geslagen, zoveel is wel duidelijk. Duidelijk is ook dat Schäuble met twee maten meet: wij zeggen ‘Griekenland.’ Tegenwoordig toch ook een ‘Groeimarkt’ volgens de definitie van MSCI althans. Nu heeft Griekenland ‘het geluk’ gehad dat het onderdeel van de Eurozone is en dus werd hier de zaak omgedraaid: eerst hulp om de euro van desintegratie te behoeden, daarna (daarbij) een pakket hervormingseisen die, helaas, slechts voor een beperkt deel zijn nagekomen. Schäuble waarschuwde in het interview de centrale banken van de getroffen Emerging Markets om vooral ‘voorzichtig te opereren.’ Het probleem waar de Groeimarkten nu mee te stellen hebben, heeft eerder ook Europa getroffen. En Europa heeft ’tijd gekocht met behulp van monetaire instrumenten.’ Dat mogen de Emerging Markets echter ‘niet misbruiken om het oplossen van de problemen te omzeilen.’ Het lijkt er warempel op dat hier nógmaals met twee maten wordt gemeten.
Groeimarkt Griekenland
Over Griekenland liet Schäuble nog het volgende weten, en wij laten de de vage omkledingen van zijn uitlatingen even buiten beschouwing: Griekenland kán meer financiële hulp krijgen, als dat nodig is en mits het land zijn afspraken nakomt. Hij sluit echter een tweede ‘hair cut‘ nadrukkelijk uit. De eerste ‘hair cut’ bedroeg €100 mrd en dat mag u bovenop de verstrekte noodleningen groot €240 mrd tellen. Dan komen wij dus op €340 mrd uit, en ja, Griekenland heeft nóg meer geld nodig. Het grote downplayen door diverse politici is al begonnen: het gaat (in het licht van de eerdere pakketten) om ‘niet veel geld meer. En dat mag u vertalen met vermoedelijk ‘€10 tot €20 mrd. Over hoe Griekenland ooit zijn schuldenberg moet afbetalen liet Schäuble zich (wijselijk) niet uit: een rapport van Eurostat vindt u hier. De schuld van Griekenland, uitgedrukt in het BBP, ligt boven de 170 procent. En dat dus nadat er een ‘hair cut‘ heeft plaatsgevonden van €100 mrd. Dat mag met recht een bodemloze put worden genoemd wat ons betreft. Wel nieuwe financiële hulp dus voor Griekenland, geen ‘hair cut.’ Dan blijft er nog maar één trucje over: de noodleningen aan Griekenland worden tot in het extreme verlengd en dan mag u denken aan looptijden van 50 jaar, of langer… Wat de in het nauw zittende Groeimarkten betreft: hoge groei wordt regelmatig afgewisseld met crises: aard van het beestje. We kunnen slechts herhalen, los van de uitkomst van de G20 meeting, dat de roerige periodes voor de Groeimarkten keer op keer mooie instapmomenten opleverden voor beleggers die voorbij de waan van de dag kunnen en durven kijken. Lees hier ons GROEIMARKTEN Rapport en neem vandaag nog een voorschot op de sterke groei van morgen!
