Mirko Mikelic, fondsbeheerder bij ClearArc Capital, heeft er geen goed gevoel bij. Hij is van mening dat zich rondom ons een ramp aan het voltrekken is waarvan de omvang voorlopig nog altijd niet beseft wordt. De investeerders lopen met open ogen in de val die de centrale banken hebben gespannen. Het is tot dus ver een merkwaardig jaar geweest voor junk bonds, hoog renderende obligaties waar een groot risico aan verbonden is. De Amerikaanse centrale bank houdt de rente kunstmatig laag en dat heeft er toe geleid dat de investeerders eender waar rendement proberen te zoeken. Er wordt bij wijze van spreken gevochten voor hoog renderende obligaties. Investeerders gaan wanhopig op zoek naar rendement en sluiten de ogen voor de risico’s en blijven zelfs de meest risicovolle obligaties kopen om toch maar een beetje extra rendement te realiseren. Maar het behalen van een bepaald rendement in een dergelijke omgeving is een levensgevaarlijke zaak.
Kredietzeepbel raakt in tijdsnood
De grootste kredietzeepbel uit de geschiedenis raakt in tijdsnood. Vorig jaar alleen al werd voor een bedrag van 1100 miljard dollar aan junk-rated loans uitgegeven, obligaties van de allerslechtste kwaliteit. De markt voor deze high yield obligaties is inmiddels roodheet, zelfs een hond met een hoed op de kop slaagt er in om succesvol obligaties te plaatsen. Leveraged-loan mutual funds, de Amerikaanse beleggingsfondsen die in dit soort papieren beleggen, zijn razend populair, ze kunnen de vraag bij wijze van spreken niet meer bijhouden. Het is nu al 95 weken op rij dat er geld naar deze fondsen vloeit. Niets of niemand lijkt deze stormloop te kunnen stoppen. Mikelic is er zeker van dat dit alles op een drama zal eindigen waarbij veel investeerders bloedige verliezen zullen moeten incasseren. Hij spreekt van een echte epidemie waarbij de investeerders de kop zot gepraat wordt door fondsbeheerders die eigenlijk ook geen andere manier meer zien om nog rendement te realiseren dan door in dit soort obligaties te investeren. Bescherm uw vermogen – Download de GOUDGIDS