De aandelenmarkten zijn 2023 met een verschroeiend tempo gestart. Goldman Sachs denkt echter dat we het beste reeds gezien hebben en verwacht voor de rest van het jaar geen stijging meer.

Volgens strateeg David Kostin is een zogenaamde “soft landing” reeds ingeprijsd in de aandelenkoersen. Toch is het niet zeker of dit scenario zich daadwerkelijk zal voltrekken. De waarderingen liggen ook hoger dan het historisch gemiddelde, terwijl deze zullen worden afgeremd door een eventuele stijging van de rente.

Kostin stelt dat zelfs als een recessie vermeden wordt, het onwaarschijnlijk is dat de winst in 2023 substantieel zal groeien.

Kostin verhoogde zijn koersdoel voor de S&P 500 voor het einde van het jaar van 3 600 naar 4 000, maar hij voegde eraan toe dat het debat over het schuldenplafond waarschijnlijk een belangrijk risico zal vormen. Op dit moment noteert de index aan zo’n 4 100 punten.

Verschillende tegenwinden

Er zijn verschillende factoren die in de loop van het jaar voor tegenwinden in de markten kunnen zorgen.

Allereerst blijft de Federal Reserve de rente optrekken. Ook al is het tempo trager geworden, de rente gaat nog steeds omhoog en kan ook nog een tijdje hoog blijven. Hoewel algemeen wordt verwacht dat de Federal Reserve haar renteverhogingen dit jaar zal stopzetten, is de timing hoogst onzeker. Beleggers kijken dus uit naar mogelijk nog meerdere renteverhogingen die de economie zouden kunnen vertragen.

Ondertussen ploetert het Amerikaanse bedrijfsleven zich door een teleurstellend winstseizoen. De tegenvallende cijfers rechtvaardigen de stevige opmars in de eerste maand van dit jaar dus helemaal niet.

De combinatie van verdere renteverhogingen en de druk op de winstmarges van bedrijven maakt dat naast Kostin ook andere professionals op de Wall Street uitkijken naar een correctie.

Bron: CNN
Foto: iStock