De geschiedenis herhaalt zich soms, maar dan meestal in een gewijzigde vorm. Dat geldt echter in veel mindere mate voor de beurzen. Het ene jaar is daar soms het spiegelbeeld van het vorige en dat heeft natuurlijk te maken met de gewijzigde omstandigheden op de markt. Het speelveld voor de Amerikaanse beurzen is in 2014 heel anders dan in 2013, zo vernemen we van Jeff Gundlach. Gundlach kan het weten want hij is een veteraan van de obligatiemarkten en daarom een man met veel ervaring. Hij baseert zijn visie vooral op de charts. Vooral de US Dollar / emerging-market currency exchange rate toont volgens hem een heel ander plaatje. Ook het rendement op de 10-year Treasury note ziet er helemaal anders uit dat bij het begin van vorig jaar. Gundlach gelooft dan ook nooit dat 2014 een even goed beursjaar zal worden als 2013.

Gundlach verkiest obligatie en goud boven aandelen

Hij beschouwt de US Dollar / emerging-market currency exchange rate als voorlopende indicator voor de yield op de benchmark Treasury, tussen beiden bestaat er overigens een opvallende correlatie. Of liever bestond want volgens Gundlach is die correlatie er sinds vorig jaar niet langer. Wat zal er dit jaar dan veranderen t.o.v. van vorig jaar? Volgens de obligatieveteraan zullen aandelen dit jaar niet beter presteren dan obligaties. Gundlach haalde al een eerste slag thuis met zijn voorspelling dat de yield op de 10-year Treasury zou terugvallen richting 2.5 procent. Andere collega’s hadden een stijging van de yield richting 3.4 procent in het vooruitzicht gesteld. Gundlach verwacht overigens dat de Amerikaanse beurzen dit jaar zullen corrigeren en is veel optimistischer voor de goudprijs dan de meeste van zijn collega’s. Tot dus ver hebben obligaties en goud dit jaar beter gepresteerd dan aandelen, precies zoals de veteraan van de obligatiemarkten had voorspeld. >>> Download de Gratis Goudgids