Bondgoeroe Jeff Gundlach deed gisteren weer van zich spreken. Niet alleen gaf hij de afgelopen jaren een werkelijk indrukwekkend aantal correcte voorspellingen, zijn ideeën getuigen altijd van origineel inzicht.
Gundlach: geen rate-hike
Gundlach ziet de Federal Reserve de korte rente dit jaar niet verhogen. De situatie in Griekenland en Puerto Rico, alsook de grondstoffendaling zijn hier met name debet aan. De strateeg schat de kans op een renteverhoging in september op minder dan 25%. Dat zou ondersteunend kunnen werken voor zowel aandelen- als obligatiemarkten, die beide tegen die mogelijke renteverhoging aanhikken.
China
Ook liet Gundlach weten wat hij van de situatie in China vindt:
China, wiens stijging aan de NASDAQ in 1999 deed denken, klapt nu ook net zo hard in. Dat heeft zijn weerslag op andere markten. Bovendien zou een Grexit een veel belangrijker gebeurtenis zijn dan de ‘ik-stop-mijn-oren-dicht-en-neurie-gewoon’ perma-bulls doen geloven.
De koperprijs laat weinig ruimte voor illusies wat betreft de wereldeconomie, aldus Gundlach.
Koper gaf de afgelopen jaren het argument dat het economisch gezien beter gaat enige legitimiteit. Maar nu staan we op het laagste punt van het jaar en zakt de koperprijs als een baksteen.
Long Treasuries
Hoewel hij denkt dat het dieptepunt in 10-jaars obligatierendementen in de VS is gezet, is de rente nu wel weer erg snel opgelopen. Maandag liet Gundlach nog weten dat hij afgelopen vrijdag een vrachtlading goedkope Amerikaanse staatsobligaties heeft gekocht.
De risk-reward van staatsobligaties was vrijdag gunstig. De 30-jarige rente ging naar een nieuw hoogtepunt, terwijl de andere rentes dat niet deden. In januari gebeurde precies het tegenovergestelde.
Na het Griekse Oxi! van afgelopen weekend liepen de koersen van Amerikaanse staatsobligaties meerdere procenten op. Gundlach had overigens geen opmerkingen wat betreft goud, maar in maart herhaalde hij zijn koersdoel van $ 1.400 voor het edelmetaal aan het eind van het jaar. “Negatieve rentes in Europa maken goud zeer aantrekkelijk,” aldus de nieuw gekroonde obligatiekoning.
<<< Download nu de gratis goudgids >>>
