Hedge funds. Om de een of andere reden hangt er nog steeds een aura rondom deze beleggers, net zoals rond een Lionel Messi of een Cristiano Ronaldo. Waar dat bij de voetballers al dan niet terecht mag zijn, blijken hedge fund managers wel degelijk zo nu en dan gewone stervelingen. Of misschien is dat wel de norm? Hoe dan ook, David Einhorn verloor vorige maand bijna 6%. Zijn Greenlight Capital incasseerde fors verliezen op onder meer beleggingen in steenkolenmijner Consol Energy, duurzame energie-uitbater SunEdison en goud. Einhorn:
De marktomgeving is acuut ongunstig geworden voor onze beleggingsstrategie. Op sommige plekjes zouden we het beter kunnen doen. Maar we verwachten geen goede prestaties als beleggers value-aandelen verruilen voor momentum-aandelen.
Zo zit de manager ook een mandje “bubbel-aandelen” short. Daarin zitten bedrijven waarvan de beurswaardering volledig uit de hand is gelopen. Dat is nu een pijnlijke affaire. Ondanks de tegenvallers blijft Einhorn hoopvol:
We hebben deze dynamiek eerder gezien. Iedere keer dat zoiets gebeurde waren de resultaten op korte termijn pijnlijk voor ons. Maar we verwachten ook ditmaal te herstellen als het klimaat verbetert.
Hedge funds verliezen op Griekse banken
Deze papieren verliezen mogen dan nog bijtrekken. Maar Einhorn heeft ook een positie in Alpha Bank en Piraeus Bank via warrants. Ondanks de Europese reddingsdeal zijn aandeelhouders in deze Griekse banken inmiddels bijna volledig weggevaagd. En Einhorn is niet alleen. Ook John Paulson, die in 2008 inspeelde op de klap van de huizenbubbel en daarmee miljarden verdiende, gaat nat op Griekenland. Hij is na de Griekse overheid de grootste aandeelhouder in Piraeus Bank. Niet alleen dat: Paulson is ook een van de grootste hedge fund beleggers in Porto Ricaanse staatsobligaties. De koersen daarvan gleden ook weg nadat het eiland afgelopen maandag in gebreke bleef. Langs de rand van de afgrond groeien de mooiste bloemen. Maar ook hedge fund managers grijpen wel eens, of meer dan eens, mis. Sommigen mogen ze vereren als Griekse goden. Maar meestal zijn hedge funds net gewone beleggers.