Griekenland heeft op maandag 18 juni slechts enkele uren de aandacht van de beleggers gaande kunnen houden. Bij het opstarten van het handel heerste er nog een zeker optimisme over de afloop van de Griekse verkiezingen, maar dat optimisme smolt weg als sneeuw voor de zon. Wat is er aan de hand? Heel eenvoudig: niemand gelooft dat Griekenland definitief gered is. Bovendien is er twijfel in de rangen van de investeerders geslopen. Enkele maanden geleden werd een Grexit nog in een heus rampenscenario gekaderd, nu is dat in veel mindere mate het geval. Steeds vaker horen we fluisteren dat we ons liever van die vervelende Grieken kunnen ontdoen. Spaanse banken blijven een probleemgeval Zonder de Grieken kan Europa zich op het volgende probleem focussen: hoe kan de netelige situatie van de Spaanse banken verholpen worden? Dat die situatie maar al te netelig is stond vandaag te lezen op de website van de Spaanse centrale bank. Het percentage aan bad loans bedroeg in april 8,72 % van het totaal tov 8,36 % in maart. In de tweede helft van de week krijgen we een nieuwe schatting over de gap die de balansen van de Spaanse banken kunnen vertonen. We wagen ons hier niet aan een wilde gissing, maar herhalen nogmaals met stellige zekerheid dat het om tientallen miljarden euro’s gaat. Maar laten we niet te optimistisch zijn: sommige bronnen spreken al over 150 miljard euro. Daar zijn de Euro-bonds weer De rente in Spanje vliegt opnieuw door het plafond en dus duiken de Euro-bonds weer op. In universitaire economische kringen worden daar blijkbaar heuse wonderen van verwacht. Maar wie gelooft in de magic van de Euro-bond, moet toch enkele zaken voor ogen houden. Wie garandeert ons dat er daadwerkelijk een wilde stormloop op die Euro-bonds gaat ontstaan na hun lancering? Een keten is zo sterk als zijn zwakste schakel. Wie zal Euro-bonds willen kopen wanneer Griekenland, Portugal, Ierland, Spanje en Italië er meer garant voor staan? De eerste Euro-bond zal mogelijk nog een relatief lage rente dragen. Daarna kan die rente echter snel oplopen. De financiële markten hebben intussen eieren voor hun geld gekozen: de investeerders willen eerst zien en dan geloven. Van een positieve handelsdag was vandaag dus in geen geval sprake.