Volgens portfoliomanager Russell Clark van het hedge fund Horseman Capital bepaalt de Japanse belegger en spaarder de richting van de S&P500-index. En afgaande op de Nikkei ziet het er voor de S&P500 niet goed uit.

Link Nikkei en S&P

Clark stelt vast dat de Japanse Nikkei-index telkens 3 à 6 maanden voor de Amerikaanse S&P-index een hoogtepunt neerzet. Dat gebeurde zowel in 2000 ten tijde van de dotcombubble als in 2007-2008 toen de financiële crisis losbarstte. Aangezien de Nikkei reeds enkele maanden over zijn hoogtepunt heen is, behoort een terugval van de S&P tot de mogelijkheden.

Schuldenaar

Is deze link niet een beetje van de pot gerukt? De Amerikaanse economie is toch vele malen groter dan de Japanse terwijl hetzelfde geldt voor de aandelenmarkt in de VS? Klopt, zegt Russell Clark maar hij wijst er op dat de VS zichzelf niet financiert en al sinds de jaren ’80 een tekort op de lopende rekening heeft. En om dit tekort te financieren, is de VS de grootste schuldenaar ter wereld geworden en is er veel (beleggers)geld naar de VS gevloeid. En niemand minder dan Japan, relatief tegenover het BBP, is de grootste kredietverlener voor de VS.

Japanners zijn de grootste spaarders en beleggers ter wereld. Bewegingen van Japanse beleggingen zorgen dan ook voor de richting van munten en aandelen.

Conclusie

Als de S&P-index wordt omgezet in yen dan kan, volgens de hedge fund beheerder, worden vastgesteld dat de Nikkei en de S&P-index tegelijkertijd terugvallen. Een sterkere yen heeft aan dat de markten (omgerekend naar yen) zullen terugvallen aangezien Japanse beleggers geld repatriëren. Een verzwakkende yen is dan weer een goede indicator voor toekomstige aandelensterkte omdat Japanse beleggers yen verkopen om hogere returns elders te vinden. Voor Clark biedt deze manier van denken een eenvoudig model om de richting van de S&P500 en de Nikkei te bepalen. “Als de yen tegenover de dollar kan stijgen tot 100, en de Nikkei op 14000 stond toen de yen de laatste keer op 100 noteerde, dan kunnen we concluderen dat de S&P500 zich ergens tussen 1400 en 1600 zou moeten bevinden.” Maak geen onnodige beursfouten! Lees de gratis BEURSBIJBEL…