De tijd van het jaar waarin de marktactiviteit vertraagt en handelaren en centrale bankiers vertrekken voor een vakantie, staat weer voor de deur. Deze zomer lijkt het er echter op dat het alles behalve rustig wordt voor de markten. Denk alleen maar even aan de onrust in en rondom Griekenland, Chinese aandelen die een enorme duikvlucht hebben gemaakt en de stijgende onzekerheid rondom een Amerikaanse renteverhoging. ‘Zomers zijn altijd moeilijk voor de markten, maar toch pakt elke zomer weer interessant uit en deze zomer is er zoveel gaande in de markten’, zei Bill Blain, strateeg bij Mint Partners in Londen.

Uitdagingen deze zomer

Hoewel de problemen in Griekenland waarschijnlijk voorlopig nog zullen zorgen voor volatiliteit, hebben de markten veel grotere uitdagingen waar ze de komende weken mee te maken zullen krijgen. Denk bijvoorbeeld eens aan de Chinese aandelenmarkt, waar steeds meer zorgen zijn over de outlook van ’s werelds op 1 na grootste economie. Zo daalde de Shanghai Composite Index, die tussen november vorig jaar en juni dit jaar zo’n 113 procent steeg, sinds de piek in juni met inmiddels zo’n 30 procent. Dat ziet er ongeveer zo uit: ‘Het is niet Griekenland maar China waar we ons zorgen over zouden moeten maken’, zei Blain. ‘De correctie die we gezien hebben in de Chinese aandelenmarkt is fascinerend en het feit dat de autoriteiten nu duidelijk nerveus zijn, zou de markten zelf nóg nerveuzer moeten maken’, zei hij.

Beleggers deze zomer

Een andere factor die beleggers deze zomer bezig zal houden is volgens analisten de timing van de rentestijging in de Verenigde Staten. Nadat er vorige week een banenrapport over juni naar buitenkwam dat het niet haalde bij de verwachtingen, wordt namelijk opeens weer getwijfeld aan het feit of een renteverhoging dit jaar nog wel op de planning staat. ‘Ik denk dat het grootste risico niet zozeer Griekenland is, of Chinese aandelen, maar de Federal Reserve en de Amerikaanse economie’, zei Giles Keating, global head of reserach private banking & wealth management bij Credit Suisse. Dit zijn belangrijke situaties om het hele jaar in de gaten te houden