Het IMF toont zich behoorlijk bezorgd over de huidige onrust rond de Emerging Markets. De instelling roept dan ook op tot ‘urgente actie’ om de problemen het lijf te gaan. Wat staat het IMF daarbij dan zoal voor ogen? Vindt het hier uit! Het IMF is op zijn zachtst gezegd niet blij met wat er zich rond de Emerging Markets (EM’s) afspeelt. Er moeten volgens de instelling dan ook een ‘coherent macro-economisch beleid worden gevoerd’ en in sommige EM’s zelfs ‘urgente stappen worden ondernomen.’ Dat klinkt indrukwekkend, maar waar denkt het IMF dan zoal aan? In een statement van het IMF valt op te tekenen dat het ‘erg lastig is om vast te stellen wat nu exact de trigger is die tot de sell off in de EM’s leidde.’ Wel wordt vastgesteld dat een aantal landen hinder ondervindt van ‘moeizamer verkrijgbare externe financiering, afnemende groei en dalende commodities prijzen.’

IMF geeft advies

Volgens het IMF hebben een aantal EM’s al krachtig gereageerd op de huidige turbulentie, maar dat er een meer coherent beleid moet worden gevoerd en een betere communicatie en afstemming moet plaatsvinden tussen de landen die in de hoek zitten waar de klappen vallen. De politiek in de getroffen landen moet snel actie ondernemen om de fundamentals te versterken en vooral ook met geloofwaardig beleid komen. Daarnaast moeten de centrale banken van de getroffen landen ervoor waken dat de liquiditeit niet opdroogt. Een aardige uitaging aangezien een groot aantal beleggers hun kapitaal terugtrekt uit de EM’s. Diverse centrale banken van EM’s, waaronder die van Zuid-Afrika, India en Turkije hebben de rente al verhoogd, in het laatste geval zelfs fors verhoogd. Dat leek even te helpen, maar het herstel van onder andere de Turkse lira was van korte duur. Bill Rhodes, één van de hoofdonderhandelaars betrokken bij de schuldherstructurering in de jaren ’80 en ’90 van een aantal grotere EM’s, benadrukte tegenover CNBC dat er een sterke link is tussen het monetaire beleid van de VS en het wel en wee van de EM’s. De huidige turbulentie zal er al een tijdje aan te komen volgens Rhodes, en hangt sterk samen met de Fed tapering. De centrale bank van India, de Reserve Bank of India, vindt dat de Fed zich wel degelijk zorgen zou moeten maken over het effect van het beleid op de rest van de wereld, zo liet de gouverneur van India’s centrale bank aan Reuters weten. Daar denken ze in Brazilië anders over: de Braziliaanse centrale bank vindt tapering ‘geen slechte zaak’ en acht het op de lange termijn zelfs ‘positief voor de mondiale economie, de internationale handel en dus ook voor de EM’s  inclusief Brazilië.’ We kunnen het niet genoeg benadrukken: af en toe turbulentie tijden zijn inherent aan de Emerging Markets economieën. De historie laat telkens zien dat juist dit soort tijden een mooi moment voor beleggers vormt om een graantje mee te pikken van de structurele verschuiving van de groei naar de Emerging Markets. Hoe? Dat leest u in ons GROEIMARKTEN Rapport