Het moeten hoogdagen zijn voor de bulls, als ik de jongste cijfers macro-economische cijfers uit de VS zo bekijk. De economie groeide zo maar even met +5,7% in het laatste kwartaal van 2009: het sterkste groeicijfer in de afgelopen 6 jaar! Maar er was nog meer reden om een feestje te bouwen. De persoonlijke uitgaven van de Amerikaanse consument stegen met maar liefst +4% in december 2009 (jaar-op-jaar). En dat terwijl de inkomsten amper aandikten… “Amerika heeft er weer zin in” zou je zo denken. Het zou me niet verbazen indien de marco-economen van dienst binnenkort op de proppen komen met de nodige analyses, waarbij men de vergelijking trekt met de beginperiode van de bull market die van start ging in de jaren ’80. Ook toen werd er een stevige stijging van de uitgaven opgetekend. Toch wil ik lezers al op voorhand waarschuwen dat het huidige klimaat in geen geval vergelijkbaar is met dat van de vorige eeuw. Vooreerst zag het huishoudboekje van Joe Sixpack er destijds compleet anders uit, met een stevige spaarspot achter de hand. Vandaag heeft diezelfde consument veel minder bagage, en zijn z’n schulden fors opgelopen. Vervolgens zijn er de omvangrijke overheidsstimuleringen die mensen er bijna toe dwingen om te consumeren. Programma’s zoals ‘cash-4-clunkers’, allerhande tax-voordelen, kortingen bij de aankoop van een huis, … Je kan je eens de vraag stellen: ‘wat er gebeurd met de consumptie indien al deze voordelen wegvallen?’ Op deze manier kan je in ieder geval moeilijk spreken over een duurzaam herstel. Bron: Ritholtz.com