Investeerders kopen Amerikaanse obligaties in grote hoeveelheden. Wat is daar de reden voor? Op het eerste gezicht lijkt er geen logische reden te bestaan voor het feit dat de investeerders plots opnieuw op grote schaal Treasuries zijn gaan kopen. Was er dan geen sprake van een ‘Great Rotation’ richting aandelen? Misschien wel maar die lijkt grotendeels te zijn stilgevallen zonder dat daar meteen een reden voor de hand is. De 10-year Treasury note yield valt steeds dieper terug, het lijkt slechts een kwestie van tijd te zullen worden alvorens het rendement op die 10-year Treasury note yield 2.50 procent of minder bedraagt. ED&F Man Capital Markets’ Tom DiGaloma wordt overstelpt met vragen over wat er zich eigenlijk afspeelt op de obligatiemarkten. Enkele maanden leek de rally bij de Treasuries namelijk achter de rug te zijn, de 10-year Treasury note yield steeg tot weer boven 3 procent. Die stijging gebeurde echter slechts in een fractie van een tijd.

Amerikaanse obligaties zijn nog steeds populair

Daarna werd weer een toontje lager gezongen en die trend heeft zich in de afgelopen maanden verder gezet. Er kunnen een aantal factoren aangehaald worden waarom de obligatiekoersen opnieuw zijn beginnen te stijgen. De eerste en belangrijkste reden is waarschijnlijk de lage liquiditeit in de bond markets. Verder kan er ook verwezen worden naar de lage inflatie en het feit dat de Amerikaanse centrale bank zich meer ‘hawkish’ opstelt dan de Bank of Japan en de European Central Bank. De macrocijfers vielen recent tegen en dat is ook een factor die speelt. Tenslotte mag ook van een zekere mate van “window dressing” bij fondsbeheerders gesproken worden. Maar het tij zou snel kunnen keren, want inmiddels heeft het aantal openstaande short posities op de 10-year Treasury notes een nieuwe recordhoogte bereikt. Veel investeerders denken dus dat de hausse op de obligatiemarkt niet lang meer zal duren. Voorkom fouten op de beurs door middel van onze tips – Download de BEURSBIJBEL