De financiële crisis van 2007-2008 heeft diepe sporen door het financieel landschap getrokken. Het scheelde geen haar of het financieel systeem had het niet overleefd. Veel investeerders zal het angstzweet nog uitbreken wanneer ze aan die bange herfstdagen van 2008 denken. Het waren inderdaad barre tijden. Aan die tijd hebben we een alfabet overgehouden van gevaarlijke namen, namen waar voordien nog nooit iemand van had gehoord. Denk maar aan de fameuze collateralized debt obligations (“CDOs”) die inmiddels weer in de vergeethoek zijn beland. Weet iemand eigenlijk hoe het met die CDOs gesteld is? Het zal sommigen ongetwijfeld verbazen maar met die CDOs gaat het uitstekend. Om heel eerlijk te zijn: veel te goed zelfs. Investeerders kopen opnieuw de meest exotische en levensgevaarlijke producten, precies alsof de grote crisis van 2007-2008 er nooit is geweest.

Investeerders lopen opnieuw een groot risico

Satyajit Das, een voormalig bankier (die dus weet waarover hij spreekt) en auteur van “Extreme Money” and “Traders, Guns & Money” kan zijn verbazing over dit feit moeilijk onder stoelen of banken steken. Een ezel stoot zich geen twee keer aan dezelfde steen, maar de investeerders doen dit blijkbaar zonder blikken of blozen. Er is natuurlijk wel een verschil met 2007-2008 en nu. Destijds waren de CDOs gebaseerd op subprime mortgages en de plaats van die subprime mortgages is nu ingenomen door subprime auto loans. Maar of dat een verbetering genoemd mag worden durven we te betwijfelen. Subprime is nu eenmaal subprime. Of die markt voor CDOs nogmaals zal omvallen? Valt moeilijk te zeggen maar we sluiten het zeker niet uit. Dat kan bijvoorbeeld gebeuren wanneer de obligatiemarkten in hun geheel, die naar de mening van velen zwaar overkocht zijn, flink zullen corrigeren. In dat geval zullen de meest gevaarlijke obligaties eens te meer de hardste klappen krijgen. Ontdek de beste aandelen om in te investeren – Download het rapport