De afgelopen maanden was er heel wat te doen rond de problemen die met de emerging markets zijn opgedoken. Die problemen hebben in de meeste gevallen te maken met de monetaire politiek van de Amerikaanse centrale bank. De Fed is namelijk begonnen met taperen en dat hebben de groeimarkten mogen ervaren. Jim O’Neill, de voormalige hoofdeconoom van Goldman Sachs, schetste in het kort de situatie. De aankondiging, nog gedaan door ex president Ben Bernanke van de Fed, zorgde in de zomer van vorig jaar voor heel wat tumult op de forexmarkten waar de koersen van een aantal valuta’s zwaar slagzij gingen maken. Op dat moment werd duidelijk dat de emerging markets niet ongevoelig waren voor de politiek gevoerd door de Fed. Want veel van het geld dat in de U.S. vers van de geldpersen rolde was richting groeilanden gevloeid met als gevolg dat de koersen van een aantal activa kunstmatig opgedreven waren.

Investeerders laten zich leiden door vrees en hebzucht

Ook de frontier markets bleken de gevolgen van de tapering te voelen. Maar volgens O’Neill waren de reacties van de investeerders overdreven, hij hekelde ook in scherpe woorden de kuddementaliteit op de markten. De meeste investeerders reageren zoals schapen en lopen blindelings achter hun herder aan. Greed (hebzucht) en fear (vrees) zijn volgens de ex Goldman Sachs twee nauw verwante familieleden. Het ene moment loopt de hele bende uit hebzucht achter de koersen aan, het volgende moment wordt uit vrees voor nog meer slecht nieuws alles in paniek verkocht. Jammer, maar het is volgens O’Neill helaas niet anders. We hebben de voorbije maanden geleerd dat de groeimarkten (en dus ook de frontier markets) niet ongevoelig zijn voor externe omstandigheden. Dat effect zal in de komende jaren echter verwateren, de emerging en vervolgens de frontier markets zullen een eigen leven gaan leiden en zich losrukken van de invloeden van bijvoorbeeld de Fed. Bescherm uw vermogen in onzekere tijden – Download de GOUDGIDS