Charles Dow zei meer dan 100 jaar geleden dat er gekeken moest worden naar de Dow Jones Transport index als het gaat om de trend van de economie. Deed de Transport index het goed, dan was dat een positief teken naar de rest van de markt. Toch heeft die index de afgelopen tijd niet bepaald goede zaken weten te doen, terwijl de Dow Jones index dat wel deed. Is dat een probleem?

Ryan Detrick, van LPL Research, heeft onderzocht wat het effect op de markten is op het moment dat de Dow Jones index een nieuw 52-weekshoogtepunt weet neer te zetten, terwijl de Transport index relatief gezien een 52-weeksdieptepunt weet te bereiken. En op 1 augustus was er sprake van een dergelijke situatie.

Deze divergentie is vaker voorgekomen

Op de bovenstaande grafiek, afkomstig van LPL Research, is te zien dat we vaker te maken hebben gehad met een behoorlijke divergentie tussen de Dow Jones index en de Dow Jones Transport index. En volgens het onderzoek is er niet direct een reden om ons zorgen te maken. Gemiddeld gezien staat de Dow Jones index immers in dit geval 12 maanden later meer dan 10% hoger. De mediaan bedraagt zelfs 17,1%.

Toch moeten we deze beweging wel, ondanks de gemiddelde stijging van meer dan 10%, uiterst serieus nemen. Een dergelijke divergentie vond immers ook plaats net voor het uitbreken van de crash van het jaar 1987 en ook net voor het uiteenbarsten van de internetzeepbel.

Loopt het deze keer met een sisser af?