De aanhoudende beursstijging heeft de lucht in de volatiliteitbarometer VIX doen leeglopen. Volgens Jim Strugger van MKM Partners is de index te sterk teruggelopen en duidt dit op verhoogd risico voor Amerikaanse aandelen. Tijdens de eerste weken van het beursjaar was er geen houden aan de CBOE Volatility Index (VIX). Maar sinds de dieptepunt van de markt op 11 februari viel de VIX, die via optiehandel de toekomstige beweeglijkheid van de S&P500 aangeeft, terug van 28 tot 14. De sterkste daling ooit opgemeten in 25 handelsdagen. Deze daling geeft aan dat de vraag van beleggers om zich in te dekken flink is teruggevallen. B Laten beleggers zich door de sterke terugval van de volatiliteit niet in slaap wiegen? Is dit geen voorbeeld van een stilte voor de storm? Jim Strugger, derivatenspecialist bij MKM Partners, is alvast niet gerust in deze overdreven daling van volatiliteit. In het weekblad Barron’s laat hij optekenen dat, “dit lage niveau van de VIX een teken aan de wand is. De recente rally loopt op haar laatste benen. Het is tijd om de aandelenexposure af te bouwen en zich de komende dagen in te dekken tegen marktzwakte.”
Geldstroom houdt aan
Sinds de marktbodem van 11 februari is evenwel geld blijven vloeien naar ETF’s die gespecialiseerd zijn in volatiliteit. Niet iedereen is er dus even gerust in. Sinds die bewuste 11 februari is er $450 miljoen in het Barclays iPath S&P 500 VIX Short-Term Futures exchange-traded note (VXX) gevloeid. En ongeveerd $710 miljoen ging naar de ProShares Ultra Vix Short-Term Futures ETF (UVXY) en nog een andere $111 miljoen in VelocityShares Daily 2x VIX Short Term ETN (TVIX). Ondertussen vloeide er bijna $300 miljoen uit de VelocityShares Daily Inverse VIX Short-Term ETN (XIV). Deze ETF stijgt wanneer de VIX daalt.
