De dollar heeft zijn beste beentjes voorgezet in 2014, waarbij de koers van de Amerikaanse munt een sterke stijging ten opzichte van alle belangrijke wereldmunten liet optekenen. De vraag is wat 2015 zal brengen. Is daadwerkelijk het jaar van de dollar op komst en hoe zal de Amerikaanse centrale bank daar op reageren? Het team van Belfius analyseerde de situatie op de valutamarkten. Sinds de zomer is de U.S. dollar ongeveer 20% geklommen in handelsgewogen termen, nadat de financiële markten overtuigd raken dat er vroeger of later een einde zal komen aan het tijdperk van extreem lage rentes in de V.S. Tijdens de zomer werd ook duidelijk dat het economisch herstel op koers zit in de VS (en in het Verenigd Koninkrijk) terwijl de cijfergegevens over de activiteit in de Eurozone, Japan, China en andere landen beneden de verwachtingen bleven, waardoor de dollar extra glans kreeg. Het positieve groeiverschil van de V.S. in vergelijking met de Eurozone en Japan, in combinatie met de verwachte verstrakking van het monetaire beleid van de Fed zou de U.S. dollar verder omhoog moeten stuwen in het komende jaar. De economen van Belfius zien aanhoudende baisserisico’s voor de valuta’s van de economieën die economisch zeer afhankelijk zijn van de uitvoer van grondstoffen(bv. Rusland, Australië) omdat ze vermoeden dat de ommekeer van de carry trades van de voorbije jaren nog niet is voltooid.

Euro kan verder dalen ten opzichte van dollar

De euro zal de koersval ten opzichte van de U.S. dollar in 2015 uitdiepen, aangezien zowel de economische fundamentals (een verbredende kloof op het vlak van groei) als het monetaire beleid van beide landen verder divergeert. De vergadering van de ECB van november wees erop dat de centrale bank naar een grondige kwantitatieve versoepeling opschuift en sterker bereid lijkt de wisselkoers als een instrument op korte termijn te gebruiken om de deflatoire krachten te bestrijden. Tegen de helft van het jaar zou de verwachting van een rentestijging in de VS het hoogst moeten zijn, waardoor de rentekloof tussen de VS en die van de Eurozone zal verbreden en de vraag naar dollars zal aanwakkeren. Momenteel negeren de financiële markten het grote overschot van de lopende rekening in de Eurozone aangezien het tekort van de lopende rekening in de VS gehalveerd is sinds2007 en geen kopzorg meer vormt. De EUR-USD wisselkoers beweegt zich tegen einde 2015 naar een niveau van 1,18, alvorens te stabiliseren op een niveau van 1,15 in 2016. Zal uw spaargeld veilig blijven in 2015? Klik hier om meer te vernemen