Japan staat met de rug tegen de muur, zoveel is zeker. Premier Shinzo Abe heeft gespeeld en verloren, zijn strategie van Abenomics lijkt te zijn mislukt want de Japanse economie is opnieuw in een recessie beland. De Japanse centrale bank koopt massaal obligaties in, waarbij opvalt dat het Government Pension Investment Fund of GPIF anderzijds de posities in obligaties afbouwt. Die afbouw is zelfs groter dan algemeen was verwacht en dat heeft alles te maken met de huidige economische situatie. Dat het meer is geeft volgens Wilfried Steentjes van Steentjes Vermogensbeheer aan dat het de Japanners menens is om de economie weer vlot te krijgen. De verandering heeft ook invloed op de weging in de andere beleggingscategorieën. In Japanse aandelen wordt de weging van 12% naar maximaal 25% gebracht. Internationale obligaties gaat van 11% naar 15% en de weging voor internationale aandelen zelfs van 12% naar 25%. Het minimaal aanhouden van 5% liquiditeiten wordt geschrapt. Men zou kunnen stellen dat de risicograad omhoog gaat. Mitani,de bestuursvoorzitter van GPIF, ziet dat iets anders. Omdat hij verwacht dat de inflatie in Japan gaat toenemen is de verandering van beleggingsbeleid verantwoord. Want in de beleggingstheorie zijn aandelen de beste bescherming tegen inflatie. Of de inflatie inderdaad omhoog gaat moet volgens Wilfried Steentjes nog worden afgewacht.

Japan zal consumptie pogen te stimuleren

Dat zal alleen gebeuren als de Japanse consument meer kan gaan besteden door loonsverhoging. Of dat gaat gebeuren dient te worden afgewacht. Maar voor de beleggers wereldwijd vallen er wel een paar conclusies te trekken. De Japanse yen zal gaan dalen. Obligaties kunnen nog verder stijgen in koers. Zolang de rente van de Duitse staatsleningen nog niet lager is dan 0,5% is deze aantrekkelijker dan een Japanse. En door de golf aan miljarden en miljarden yens richting de aandelenmarkten is de daling in oktober een kleine rimpeling geweest. Klik hier om te vernemen of er kansen zijn weggelegd op de Japanse beurs