Japan biedt volgens minimaal één grote zakenbank de grootste koerspotentie. Lees hierom waarom JPMorgan denkt dat beleggers veruit het beste af zijn in het land van de rijzende zon en op de Japanse beurs. Zoveel partijen, zoveel meningen. Die gedachte kwam direct bij ons op toen we lazen dat JPMorgan Private Bank denkt dat de Japanse beurs het meest aantrekkelijk is voor beleggers. Blackstone’s Byron Wien denkt namelijk exact het tegenovergestelde. Nu klonk de redenatie voor een bear case scenario voor de Nikkei van Wien plausibel. Probleem: de bull case van JPMorgan klinkt eveneens plausibel. In het kort komt het erop neer dat JPMorgan zijn bull case scenario vooral onderbouwt door te wijzen naar de Bank of Japan, de Japanse centrale bank dus.

Japan: BoJ blijft agressief stimuleren

Volgens Stephen Parker, head of U.S. multi asset strategies bij JPMorgan PB, is het heel simpel. De beste plek voor beleggers is die aandelenmarkt waar de centrale bank het meest accommoderende beleid voert. Dat is enige tijd de VS geweest, onder aanvoering van de Fed, maar tegenwoordig is dat volgens Parker ‘zonder enige twijfel de BoJ.’ Dat de Nikkei dit jaar tot op heden een underperformance heeft laten zien, doet niets af aan de bull case voor Japan aldus Parker. Het agressieve beleid van de BoJ werpt duidelijk zijn vruchten af: oplopende inflatie, een sterk verzwakte Japanse yen en een verwachte stevige economische groei, gecombineerd met stijgende bedrijfswinsten. Ook het stijgende consumentenvertrouwen in Japan biedt een steuntje in de rug voor de Japanse beurs. Een tijdelijk zwakke Japanse beurs ziet Parker dan ook vooral als koopmoment. Wie er gelijk gaat krijgen, Blackstone’s Byron Wien, of JPMorgan’s Parker, zal uiteraard pas eind dit jaar blijken. Opvallend is de sterk tegengestelde visie zeker te noemen. Wilt u weten welke beurs wij aantrekkelijk vinden, lees dan ons GROEIMARKTEN Rapport