Eindelijk is het zover. Wereldwijd kijken de beurzen al maandenlang naar deze week uit. Om precies te zijn naar donderdagavond 20:00 uur, als de Fed wellicht voor het eerst sinds 2006 de rente met 0,25 procent zal verhogen. Eén prominente econoom, Joe LaVorgna van Deutsche Bank, maakt zich echter totaal niet druk. Hij denkt dat er niks zal gebeuren. “Gezien de kwetsbare staat waarin de wereldwijde aandelenmarkten zich bevinden, zal de Fed waarschijnlijk nu geen renteverhoging doorvoeren. Het is domweg niet het juiste moment, gezien de vele koersschommelingen en toegenomen volatiliteit, ” aldus LaVorgna tegenover CNBC.
Uitstel is geen afstel
Uitstel betekent echter geen afstel volgens LaVorgna. Hij denkt dat een renteverhoging in oktober een reële optie is, indien de marktcondities gestabiliseerd zijn: “De Fed zal de komende maand analyseren of de recente gebeurtenissen in de markt een negatieve uitwerking hebben op de brede economie. Een positieve analyse biedt de centrale bank een interessante mogelijkheid om de rente in oktober alsnog te verhogen.”
Drie factoren
Er zijn volgens de econoom van Deutsche Bank drie factoren die bepalen of de Fed de rente in oktober kan verhogen. Zo moeten de wereldwijde aandelenmarkten stabiliseren: de S&P 500 moet vijf procent hoger staan dan 1.868 punten, en de VIX moet terug naar 15. Daarnaast moeten economische data, zoals de retail-omzetten, huizenverkopen en werkloosheidcijfers, sterk blijven. Als derde factor noemt LaVorgna de sterke dollar. De stijging van de Amerikaanse munt moet stoppen. “Indien het merendeel van deze doelstellingen bereikt wordt, dan verwachten we bij Deutsche Bank dat de Fed de rente in oktober zal verhogen met 0,25 basispunten. Dit besluit zal dan volgend jaar gecontinueerd worden met eenzelfde renteverhogingen in maart en juni.”
Kanttekening
Hij stelt echter wel een kanttekening bij deze verwachting. Indien de turbulentie in de markt niet verdwijnt, dan zou het zomaar kunnen dat er helemaal geen renteverhoging meer komt. “Een zwakkere economische groei in combinatie met een sterkere dollar zal een rem zetten op de economische activiteiten. Ook zal het inflatiecijfer nog meer dalen. Indien Janet Yellen en haar collega’s dit scenario terugzien in hun data, dan komt er geen renteverhoging. Ook niet in het eerste halfjaar van 2016.” Bekijk hieronder het interview met Joe LaVorgna:
