De Japanse premier Shinzo Abe zit als een rat in de val. Hij heeft de politiek van Abenomics gelanceerd, maar die blijkt niet echt te werken. Abe kan niet meer terug op zijn eerdere beslissing en moet dus kiezen voor de vlucht vooruit. Dat betekent dat hij nog meer geld in het financieel systeem zal moeten pompen. Maar Abe is natuurlijk ook afhankelijk van het algemeen economisch plaatje. In Japan ziet dat er allesbehalve goed uit. Marc Eeckhout, Investment Strategy PRB bij BNP Paribas, stelt vast dat het economisch allemaal niet zo denderend verloopt in Europa. Daarnaast hoopt zand zich op in de Chinese groeimotor. Maar daar lijken de financiële markten zich niets van aan te trekken. Die laten zich leiden door het opbod aan stimulusmaatregelen. Want wie dacht dat het gratis geld snel zou opdrogen na de afbouw van het obligatie-aankoopprogramma in de VS, heeft het volledig mis. Terwijl oktober nog voor volatiele weken zorgde, staat november garant voor een geleidelijke opwaartse beweging.

Japanse centrale bank heeft kamikaze aanval ingezet

Het begon allemaal eind oktober, toen de Japanse centrale bank omvangrijke stimulusmaatregelen aankondigde. Enkele dagen later nam de Japanse regering de beslissing om een aanzienlijk deel van het Japanse obligatiegewicht in de portefeuille van het pensioenfonds om te ruilen voor Japanse en buitenlandse aandelen. Als klap op de vuurpijl stelde zij de geplande btw-verhoging uit tot april 2017. Het Japans economisch herstel is opnieuw verzwakt. Grote boosdoener is de btw-verhoging, doorgevoerd in het voorjaar. De impact ervan is duidelijk zwaarder dan verwacht en blijft langer duren dan verhoopt. Er zit trouwens nog meer doping aan te komen. Premier Abe heeft voor volgende maand vervroegde verkiezingen uitgeschreven. Met een versnipperde oppositie als opponent is hij volgens Marc Eeckhout zo goed als zeker van een overwinning en kan hij zodra de overwinning een feit is de stimuluspedaal nog dieper indrukken. Klik hier om te vernemen welke risico’s de kamikaze aanval van de Bank of Japan met zich meebrengt