Europa staat op het punt om in een deflatiespiraal terecht te komen waaruit ontsnappen erg lastig wordt. Als goederen en diensten na verloop van tijd goedkoper worden, kan dit een verlammend effect hebben op de economie, daarvoor hoeven we slechts te kijken naar de ervaring van Japan in de afgelopen 20 jaar. Dat zegt de hoofdeconoom van Aberdeen Asset management. In een analyse legt zij uit of Mario Draghi Europa nog kan behoeden voor de deflatiespiraal. ‘Op dit moment komt de inflatie van de eurozone uit op 0,3 procent. De inflatiedoelstelling van de Europese Centrale Bank van ‘onder, maar dicht tegen de 2 procent’ wordt hiermee niet gehaald’, vertelt Lucy O’Carroll van Aberdeen. Mario Draghi, president bij de ECB, heeft al verschillende tools ingezet in een poging de activiteiten in de eurozone aan te wakkeren. Zijn volgende zet is, zo verwacht de hoofdeconoom samen met vele anderen, kwantitatieve verruiming (QE). ‘De hoop is dat het opkopen van staatsobligaties zorgt dat er extra geld in de economie stroomt om zo groei te stimuleren en deflatiedreigingen weg te nemen.’

Deflatiespiraal

Met de rentes in de eurozone op uitzonderlijk lage niveaus, realiseert Draghi zich volgens O’Carroll dat QE alleen niet genoeg zal zijn om de problemen op het continent op te lossen. ‘Draghi dringt daarom tevens aan op structurele hervormingen, waaronder het versoepelen van de arbeidsmarkt en een groei-vriendelijk begrotingsbeleid.’ Maar zelfs als de gevoelige politieke issues worden doorgevoerd, is het nog niet gegarandeerd dat de economie van de eurozone het beter zal doen of weet te ontsnappen aan deflatie. Hiervoor is het vooral belangrijk in hoeverre de rest van de wereldeconomie groei laat zien. En hoewel het Verenigd Koninkrijk en de Verenigde Staten op schema lijken te liggen, zijn er andere landen die economisch zijn verbonden met de eurozone die zich op het randje bevinden van een recessie. In het rapport Beleggen in 2015 leest u hoe u kunt inspelen op de trends van dit jaar