KKR is zeker niet de eerste de beste. De mondiaal opererende investment firma ontbrak nog met zijn outlook 2014 en dat trekken we bij deze recht. De analisten van KKR zijn per saldo aardig optimistisch voor dit jaar. KKR (Kohlberg Kravis Roberts & Co.) is wat later dan de meeste anderen, maar ook deze zakenbank is met de economische voorspellingen voor 2014 gekomen. De outlook voor dit jaar klinkt optimistisch, maar het team van KKR heeft toch een aantal kanttekeningen geplaatst die het oorspronkelijk enthousiasme afremmen. Henry McVey, bij KKR Head of Global Macro & Asset Allocation, is er van overtuigd dat we nu wereldwijd een meer gesynchroniseerde fase zullen krijgen van het herstel dat in 2009 met horten en stoten op gang is gekomen. Het zal niemand verbazen dat McVey opmerkt dat dit herstelproces nog steeds soms haperend verlopen zal. In tegenstelling tot herstelfases uit het verleden voeren de centrale banken uit de geïndustrialiseerde landen altijd nog een zeer accommoderende monetaire politiek. Die is bedoeld om de inherent aanwezige volatiliteit – die typisch is voor cycli van deleveraging – te neutraliseren.

KKR: wees selectief bij de Emerging Markets

McVey beseft dus maar al te goed dat we ons in een situatie bevinden die verre van normaal is. Het economisch herstel zou waarschijnlijk niet veel voorstellen zonder de ingrepen van de centrale banken. Het voorbeeld van de Fed spreekt in dat verband boekdelen, maar ook bijvoorbeeld de Bank of Japan doet aardig haar best. Het advies van McVey luidt dan ook ‘Stay The Course’. Beleggers mogen hun overwogen posities in global equities aanhouden. Vooral de beurzen uit de geïndustrialiseerde landen kunnen dit jaar opnieuw een goede beurt maken, de Emerging Markets kunnen opnieuw achterblijven in 2014. McVey dringt in dat segment echter vooral aan op selectiviteit. Daarbij de opmerking dat de volatiliteit in 2014 kan toenemen, de beurskoersen zullen zich wilder gedragen dan in 2013 het geval was. McVey gelooft ook in het verder herstel van de koers van de dollar: de Amerikaanse munt kan in de loop van 2014 de opmars inzetten. Selectief te werk gaan bij de Emerging Markets valt sterk aan te bevelen. Het GROEIMARKTEN Rapport van Slim Beleggen helpt u daarbij