De Groeimarkten groeien even niet, althans niet als er naar de evolutie van de beurskoersen wordt gekeken. Diverse analisten vinden het wel welletjes zo en stellen dat beleggers zijn doorgeschoten in hun verkoopdrang. Beleggers hebben even genoeg van de Groeimarkten. En dat is duidelijk te merken aan de rake klappen die de beurzen hebben opgelopen, waarbij koersverliezen van meer dan 10 procent geen uitzondering vormden, en de sterk dalende diverse valuta’s. Volgens diverse analisten is de recente afstraffing echter teveel van het goede: verwacht wordt dat beleggers snel weer tot andere inzichten zullen komen en er opnieuw kapitaal naar de Groeilanden zal vloeien. De vraag is: waar baseren deze analisten hun optimisme op?

Groeimarkten: nu even niet

De MSCI Emerging Market Index verloor initieel ytd circa 9 procent. Een pittige koersdaling, waarbij diverse individuele landen opgenomen in die index zelfs double digit dalingen voor hun kiezen kregen. Nadien is er een beperkt herstel opgetreden van circa 2,3 procent. Dave Zier, CEO van Convergent Wealth Advisors, verwacht later dit jaar een omslag, zo liet hij weten tijdens een interview met ‘Asia Squawk Box.’ Volgens Zier is de huidige perceptie van beleggers dat Groeilanden economisch niet zullen groeien, en die perceptie is in zijn optiek onjuist. Daarnaast is de koppeling tussen de Fed tapering en het wel en wee van de Groeimarkten ook niet juist. Nicholas Spiro, managing director van Spiro Sovereign Strategy, wijst erop dat de meest recente sell off samenviel met een dalende 10-year Treasury Note, en niet een stijgende. Dat impliceert volgens Spiro dat de verkoopdruk niet gerelateerd is aan de angst voor stijgende rentes in de VS. Het (al dan niet vermeende) gebrek aan groei is de hoofdoorzaak volgens hem dat beleggers de Groeimarkten in de ban doen. Zier wijst erop dat het verschil in waardering tussen Amerikaanse aandelen en die van de Groeimarkten echt te groot is geworden: 17x (VS) versus 9,5x (Groeimarkten) de winst. Dat gekoppeld aan de overdreven angst voor afnemende economische groei zorgt ervoor dat de Groeimarkten erg aantrekkelijk geprijsd zijn. Wel waarschuwt Zier voor landen als Argentinië, Turkije en Thailand. Maar landen als bijvoorbeeld China, India en Oost-Europa bieden beleggers in zijn ogen mooie kansen. Wilt u weten welke Groeimarkten wij aantrekkelijk achten? Verkrijg dan hier ons GROEIMARKTEN Rapport