Volgens ‘superquant’ Marko Kolanovic van JPMorgan kan de olieprijs dit jaar fors oplopen, terwijl aandelen het waarschijnlijk lastig blijven houden. De faam van Kolanovic als voorspeller rees in korte tijd tot ‘sterstatus’ nadat hij afgelopen zomer zowel de daling voorspelde, als de bounce, als de nieuwe top tegen het einde van het jaar. Eerst aandelen. Veel grote systeem-traders bouwden de afgelopen weken al exposure naar de aandelenmarkten af. Maar als de volatiliteit verder oploopt kunnen zij opnieuw op de verkoopknop indrukken, aldus de strateeg. Hij schat de kansen op een bearmarkt, ofwel een daling van minimaal 20% vanaf de top, in op ’50/50′. De markt prijs deze kans echter in op slechts 25%. Tot nu toe verloor de S&P 500 zo’n 10% vanaf de top. De gemiddelde bearmarkt levert een gemiddelde daling van 35%. Kolanovic:

Als we in een bearmarkt geraken, dan moet je denken aan een koersdoel van 1.700 punten op de S&P 500 index. Of misschien 1.500, in het slechtste geval.

De olieprijs beweegt over het algemeen over langere termijn mee met de aandelenbeurzen. De afgelopen dertig jaar kwam het echter tien keer voor dat de olieprijs het opmerkelijk veel slechter deed dan aandelen. Zo’n situatie zien we nu opnieuw. Kolanovic:

Als je naar de geschiedenis kijkt, dan kwam de olieprijs in alle gevallen terug. De convergentie tussen olie en aandelen vindt plaats door een hogere olieprijs, een lagere S&P 500, of een combinatie van beide. We denken dat het ditmaal niet anders zal zijn.

Hoeveel kan olie dan stijgen? Kolanovic:

$ 45 of $ 50 per vat moet haalbaar zijn. Ik denk dat een verdubbeling van de olieprijs tot $ 60 dit jaar ook zeker tot de mogelijkheden behoort, gebaseerd op een analyse van het verleden. We zijn ook bullish op energie op basis van waarderingen en een mogelijke omkeer van het extreem negatieve sentiment en momentum, waardoor nu veel partijen short zitten.

<<< We hebben de ULTIEME gids voor de goudbelegger samengesteld >>>