Zijn de Duitsers paranoïde wanneer het onderwerp ‘inflatie’ op tafel komt? Veel Europeanen geloven dat dit inderdaad het geval is. In Duitsland liggen de herinneringen aan de Weimar republiek nog vers in het geheugen hoewel het inmiddels toch bijna een eeuw geleden is dat de inflatiegolf daar genadeloos toesloeg. Daarom zijn de Duitsers bijzonder wantrouwig tegenover de monetaire politiek die momenteel door de Europese centrale bank gevoerd wordt. Die politiek dreigt namelijk mis te lopen wanneer de rente eventueel onverwacht zou stijgen. In een dergelijk scenario zal de ECB meer rente moeten betalen op de uitstaande schulden op de balans. Zal een stijging van de rente de lang verwachte crisis in de Eurozone op gang brengen? Wanneer de ECB er niet in slaagt om bovenvermeld probleem onder controle te krijgen dreigt er inderdaad een soort kleine ramp. De balans van de centrale bank staat stijf van de schulden en die kunnen zich als een boomerang tegen de ECB keren.

Kan de ECB een crisis voorkomen?

In een dergelijk scenario kan het einde van de monetaire unie veel dichter bij zijn dan we momenteel durven te vermoeden. Wanneer een herschikking van de schulden uit blijft, staat niets een instorting van de Europese unie in de weg. Een verruiming van de monetaire politiek werkt niet zoals eerder al in de U.S. en Japan is gebleken. Vooral Japan is een sprekend voorbeeld van het falen van een politiek van lage rentevoeten. De rente staat daar al meer dan 13 jaar onder de 2 procent en de Japanse problemen zijn nog niet opgelost. Waarom zou deze aanpak dan lonen in de U.S. of vervolgens ook in Europa? Europa lijkt nochtans van plan om op haar beurt in te zetten op een politiek van super lage rentevoeten. Het ziet er bovendien naar uit dat Mario Draghi en de Europese centrale bank geen enkele andere keuzemogelijkheid meer hebben dan hun monetaire politiek verder te zetten. Voorkom fouten op de beurs door middel van onze tips – Download de BEURSBIJBEL