De rente stijgt hard en de aandelenkoersen kelderen. Dat is het beeld van de eerste weken in de Chinese financiële markten. Zowel de beurs in Hong Kong als de markten in Shanghai en Shenzen kampen met dalende koersen. En steunmaatregelen om de economie aan te jagen kunnen de mineurstemming vooralsnog niet wegnemen. China bevindt zich in een lastige spagaat. Enerzijds moet het land de rente laag houden, zodat de schulden niet onbetaalbaar worden. Anderzijds wil het land de uitstroom van kapitaal tegenhouden, die is gestart sinds Peking augustus vorig jaar de yuan devalueerde. Ter illustratie: de marktrentes stijgen hard zowel in Shanghai als in Hong Kong. De zogeheten Hong Kong Inter-Bank Offered Rate (HIBOR) bereikte deze week zelfs het hoogste punt in meer dan 6 jaar.
Ook de graadmeter voor de markt van interbancaire leningen maakte de grootste sprong omhoog sinds 13 maanden. Deze ontwikkelingen geven aan dat er flinke onrust heerst in de kapitaalmarkten.
Kapitaalinjectie PBOC
De Chinese beleidsbepalers vechten nu tegen een vicieuze cirkel van kapitaaluitstroom en een zwakkere yuan. Maar zelfs de grootste kapitaalinjectie van de centrale bank in de afgelopen drie jaar kan de zorgen bij beleggers niet wegnemen. “De kapitaalinjectie is een maatregel voor de korte termijn. Het is geen onderdeel van de langetermijnstrategie,” zo stelt Bernard Aw, strateeg bij IG Asia. “Het geeft aan dat er een acuut liquiditeitsprobleem in de markt is.”
Verkoopgolf nog niet over
De Chinese aandelenmarkten verloren in de eerste weken van dit jaar al ruim 18 procent. Dat is de slechtste prestatie van 93 indices die door Bloomberg worden gemonitord. En de daling is nog niet voorbij. Sterker nog, de beurs van Hong Kong komt alleen maar meer onder druk te staan, zo denkt Bank of America. “De graadmeters naderen niveaus waarop buitenlandse beleggers worden gedwongen om hun bullish posities te sluiten,” aldus William Chan, analist bij BoA in Hong Kong. “De daling zou dus weleens kunnen versnellen.” Beleggers zijn gewaarschuwd.
<< Bescherm u tegen de volgende crash van de aandelenmarkt >>
