Onderstaande grafiek is momenteel de meest teleurstellende grafiek over de economie in de Verenigde Staten. Dat zegt althans Torsten Slok, van Deutsche Bank.
‘Waar we naar kijken is een economie die ogenschijnlijk dicht bij het bereiken van volledige capaciteit en volledige werkgelegenheid aan zat, voordat deze twee mijlpalen steeds verder uit beeld verdwenen.’
Amerikaanse economie voor crisis
Enkele maanden geleden schoot de capaciteitsbenutting terug naar niveaus die niet gezien waren sinds voor de financiële crisis begon. Dit doet er toe omdat voor de financiële crisis, we nog inflatie hadden die boven de doelstelling van de Federal Reserve van 2 procent uitkwam. Op dit moment is dat niveau nog mijlenver van de werkelijkheid. De reden dat de inflatie aantrekt wanneer de Amerikaanse economie draait op ‘volledige capaciteit’ – in ieder geval toen dit neerkwam op 80 procent – is omdat je op een bepaald moment de productie niet langer kan doen stijgen. Naarmate het werkloosheidscijfer daalt en de economie herstelt, kun je de prijzen relatief stabiel houden en de productie terugbrengen naar volledige capaciteit. Maar als je fabriek bijvoorbeeld alle frisdrankblikjes maakt die het kan maken, is je enige reactie op een stijgende vraag – die wordt gedreven door meer mensen die meer geld te besteden hebben doordat de werkloosheid daalt – het verhogen van je prijzen, met als gevolg; inflatie.
Sterke Amerikaanse dollar
Slok vraagt zich af of de sterke Amerikaanse dollar niet de schuldige is (een sterke dollar is schadelijk voor de export – lijkt het verhaal wat te veranderen. Enkele maanden terug kwam het werkloosheidscijfers namelijk tegen het NAIRU-target van de Fed; het punt waarop de Fed verwacht dat de inflatie zal versnellen. Dat niveau lijkt steeds dichterbij te komen. De Fed heeft ondertussen vrij duidelijk gemaakt dat het de rentes wil verhogen in 2015, ook zonder de inflatie die op volle kracht draait of een arbeidsmarkt die draait op volle kracht. 5 Belangrijke situaties om als belegger meer over te weten vind je hier
