Wanneer je in een gat terecht bent gekomen, stop dan met graven. Deze letterlijke waarschuwing aan de mijnbouwsector was de afgelopen jaren aan dovemansoren gericht. Hoewel de afkoeling van de Chinese economie al een tijd aan de gang is, weigerden mijnbouwconcerns de noodzakelijke maatregelen te nemen om het aanbod in te dammen. De vraag is hoe het de komende jaren nu verder moet. De gevolgen van de apathische houding in de mijnbouw zijn nog groter dan voor de olie-en gassector. Waar energieaandelen vanaf de top in 2011 zo’n 49 procent hebben verloren, zijn mijnbouwaandelen met maar liefst 73 procent gekelderd. Dat komt neer op een bedrag van 1,4 biljoen dollar. Hoe moet het nu verder? Wanneer zal het wereldwijde voorraadoverschot verdwenen zijn? Dat is de vraag die veel topfiguren, bankiers en analisten zich deze week stelden in Kaapstad, waar meer dan 6.000 mensen bijeen waren gekomen op de Indaba mijnbouwconferentie.
Het ergste moet nog komen
Komend jaar kan weleens het ergste jaar worden, omdat grondstoffenprijzen nog altijd in een dalende trend zitten, zo waarschuwde Anglo American topman Mark Cutifani. Hij gaf aan dat zijn bedrijf voorbereid moet zijn op nog meer pijn: “We krijgen nu de winter die onvermijdelijk komt na een langdurige zomer.” Anglo’s aandelen zijn al zo’n 71 procent gedaald sinds 2014, zo blijkt uit onderstaande grafiek:
Ook grondstoffengigant Rio Tinto bereidt zich voor op een zwaar jaar. CEO Sam Walsh voorspelde deze week dat de pijn in de sector zich nu ook gaat verspreiden naar de grootste en sterkste bedrijven, waaronder Rio zelf. Het bedrijf schrapt daarom zijn progressieve dividendbeleid en snijdt voor 3 miljard in de kosten.
Twijfel over de bodem
Eén ding is zeker: de angst zit er goed in. Dat blijkt ook uit de uitlatingen van Vedanta Resources topman Tom Albanese. Hij durfde het niet aan om de bodem te voorspellen. Vedanta is, net als de concurrentie, gefocust op het aflossen van schulden. “De bedrijven die hun schulden het snelst aflossen, zullen het beste herstellen zodra de bodem is gezet,” zo zei Albanese, voormalig topman van Rio Tinto. De teneur is duidelijk: komend jaar staat de mijnbouw in het teken van survival of the fittest.
