Net als BNP Paribas Investment Partners, is vanaf nu ook Morgan Stanley niet langer bullish op de Chinese aandelenmarkt. Jonathan Garner, de chief Asia & emerging market strategist van Morgan Stanley, heeft Chinese aandelen gedegradeerd voor de eerste keer in meer dan 7 jaar, waarbij het wees op de meest zwakke bedrijfscijfers sinds 2009. BNP Paribas had eerder al aangegeven een deel van de Chinese aandelen die genoteerd zijn in Hong Kong te hebben verkocht. Dit deed BNP op basis van de oplopende marging debt op het Chinese vaste land. Ook wees BNP op de groeiende mismatch tussen aandelenprijzen en een verslechterende economie.
Chinese aandelen
De experts van UBS Group verwachten vooral dat beleidsmakers zullen ingrijpen bij de stijgingen op het vaste land. Assetmanagers van Macquarie Investment Management hebben juist hun zorgen geuit over dat Chinese aandelen veel te snel en te fors zijn gestegen. ‘Wanneer een markt zich zo uitbundig gedraagt als de Chinese markt, dan is er geen ander onderwerp meer interessant’, zei Arthus Kwong, head of Asia Pacific equities bij BNP, die wereldwijd 573 miljard dollar overziet. ‘Wanneer niets anders er meer toe doet, is dat een negatief signaal. Het maakt mij in ieder geval paranoïde.’ De Chinese economie groeide het afgelopen kwartaal in het meest trage tempo sinds 2009. Aandelenbeleggers hebben veelal het slechte nieuws, waarbij veel verwachtingen niet werden waargemaakt, voor goed nieuws aangezien.
Beleggers te obsessief
De Shanghai Composite Index staat al ruim 70 procent in de plus, sinds de centrale bank de rentetarieven op 21 november van vorig jaar verhoogde. Slecht nieuws wordt omgebogen naar goed nieuws, doordat beleggers lijken te denken dat beleidsmakers bij de vertraging zullen ingrijpen. Kwong stelt dat beleggers veel te obsessief zijn geworden en zich enkel richten op de instroom van nieuw geld. De massale toestroom naar Chinese aandelen doet hem denken aan de piek in de markten van 2007. ‘Het is niet hip om te praten over dat je voorzichtig moet zijn. Maar de fundamenten maken mij bezorgd, terwijl de markt juist enthousiast is. Dat maakt mij ongerust.’ Lees alles over waarom wij enthousiast zijn over goud
