De jongste dagen worden we bestookt met commentaren van analisten die wijzen op een extreem negatief sentiment onder beleggers. De specialisten benadrukken het stijgende negativisme in de jongste sentimentspeilingen onder de marktparticipanten. Het is correct: de jongste metingen van onder meer Investor Intelligence zijn in stijgende lijn wat betreft de negatieve stemming. Maar de metingen waren naar onze inzichten nog niet dermate extreem te noemen. We vonden uit eigen ondervinding namelijk dat beleggers eerder een afwachtende houding hadden. Dit was ook John Hussman (Hussman Funds) opgevallen, die de Investor Intelligence afzette tegenover de VIX-index, de volatiliteitsindex die ook wel bekend staat als de ‘fear’ indicator. Indien de VIX omhoog veert, gaat dit in de meeste gevallen gepaard met een forse marktcorrectie. 
We kunnen uit bovenstaande grafiek concluderen dat beleggers de nabije toekomst steeds minder rooskleurig inzien, maar van paniek is hoegenaamd nog geen sprake… integendeel: de VIX is terug in dalende lijn! We willen nog een stapje verder gaan als John Hussman en namen de proef op de som door de TED Spread op te meten. De TED Spread meet de onderliggende spanningen op de kapitaalsmarkten. Wanneer de TED Spread te hoog oploopt, is dat veelal de voorbode van chaos op de markten. Op bovenstaande grafiek van de Ted Spread wordt eveneens duidelijk dat geen sprake is van toenemende spanningen op de markten. Het omgekeerd is eerder aan de orde. De TED Spread liep in Q2 van 2010 fors op, maar daalde met een vergelijkbaar tempo over de zomermaanden heen. Per saldo is er dus niet meteen sprake van paniek. Het toenemende negativisme onder beleggers gaat momenteel niet gepaard met een toenemende nervositeit. Afgaande op bovenstaande grafieken kunnen we eerder het tegenovergestelde concluderen. Wees op uw hoede voor de tegengestelde signalen!