Een goed rapport van de Amerikaanse economie en een goed jobrapport voor de Amerikaanse arbeidsmarkt waren vorige week voldoende om de Amerikaanse aandelenbeurzen naar een nieuw record te duwen. Maar het is nog te vroeg om euforisch te worden en uit te gaan van een eindejaarsrally, zegt Tony Sagami van Mauldin Economics. Sinds de start van het resultatenseizoen over het 3^e kwartaal staat de S&P 500 alweer meer dan 3% hoger. De rebound sinds het dieptepunt op 15 oktober is nog indrukwekkender met een rally van bijna 10% op enkele weken. Maar toch is het oppassen geblazen en wel om de onderstaande 3 redenen.

Dan toch geen eindejaarsrally?

1)      De S&P 500 steeg 220 punten op 3 weken, dit maakt dat de rek er momenteel wat uit is. De trendwijziging van angst naar hebzucht kan even snel weer omslaan. Een V-herstel is niet iets dat je ziet op een bodem. Daarnaast kwam de rally er bij een laag volume wat traditioneel wil zeggen dat de rally niet houdbaar is. Ook zien we nog steeds een underperformance van de Russell 2000. 2)      De resultaten over het 3^e kwartaal waren beter dan de verwachtingen bij de meeste bedrijven. Maar als het over resultaten gaat, moet je vooruit kijken en niet achteruit. Zo werden de winstvooruitzichten voor het 4^e kwartaal verlaagd van 11,1% naar 7,6% en daalde de winstverwachtingen voor het 1^e kwartaal van 2015 van 11,5% naar 8,8%. De ratio negatieve outlook versus positieve outlook staat nu op 3,9 tegen 1. 3)      Hoewel de geldkraan in Europa en in Japan nog wagenwijd open staat, komen er steeds meer geluiden van prominente centrale bankiers dat de tijd van gemakkelijk en goedkoop geld achter ons ligt. De centrale bankiers beseffen dat het afbouwen van ‘easy money’ gepaard gaat met de nodige turbulentie, maar ze achten dit stilaan noodzakelijk. Het Spaargeld Rapport leert u waar u met uw spaargeld beschutting vindt in moeilijke tijden.