Een bekende obligatie-expert heeft een waarschuwing geuit voor beleggers: het nemen van meer risico’s in de markten, zeker wat bedrijfsobligaties betreft, kan snel leiden tot enorme verliezen. ‘Erop uitgaan in het risicospectrum in de omgeving van vandaag de dag, lijkt een pijnlijke, verschrikkelijke en gevaarlijke keuze om te maken’, zei Joshua Friedman, co-founder en co-CEO van hedgefundsbedrijf Canyon Partners, dat zo’n 23 miljard dollar onder beheer heeft. Friedman is een expert op het gebied van beleggen in obligaties en in bedrijven in de financiële problemen en stelt dat er op dit moment sprake is van kredietbubbels in het systeem, waaronder voor high yield en schulden van banken. Het is duidelijk dat we doorschieten qua krediet, voegde Friedman daaraan toe, waarbij hij refereerde aan de hoge hoeveelheid leningen die is verschaft aan bedrijven sinds de financiële crisis.
Kansen door kredietbubbels
Investeerders zoals Friedman, die het meest geld verdienen wanneer bedrijven in de problemen zijn en cash nodig hebben, hebben relatief weinig kansen gehad om in te investeren dankzij de afgelopen jaren waarin de markten hard zijn gestegen. ‘Dat is waar de meeste van ons waarschijnlijk erkennen dat er kansen zijn: wanneer het omlaag gaat, moet je kopen wat je kopen kunt’, zei Carey Lathrop, head of global credit markets bij Citi. Het is zelfs zo dat investeerders enorme bergen met geld aan privé kapitaal hebben verzameld, dat ze amper kunnen wachten tot de markten dalen. Het probleem, volgens Joshua Harris van Apollo Global Management, is dat er mogelijk geen brede verkoopgolf zal komen zoals in 2008, waardoor het moeilijker wordt om kansen te vinden zoals die na de crash destijds wel te vinden waren. ‘Ik denk, helaas, dat het dit keer niet zo simpel zal zijn. Je zal veel slimmer en opportunistischer moeten zijn in hoe je omgaat met industrieën, regio’s en andere zaken’, aldus Harris. ‘Ik denk niet dat we opnieuw zo’n brede verkoopgolf als in 2008 gaan zien. Beter voorbereid zijn op een crash? Lees hier 10 Geboden voor iedere belegger
