De premier van India, Narendra Modi, beloofde zijn land na het winnen van de verkiezingen enkel nog gouden tijden. De glans is er na een jaar inmiddels wel een beetje vanaf, zegt het Aziatische fixed income-team van vermogensbeheerder Aberdeen in een analyse. Toch heeft Modi volgens het team in korte tijd meer bereikt dan er redelijkerwijs verwacht kont worden.
De hervormingen van Modi hebben ooit om de grote gebaren gedraaid, stel thet fixed income team. ‘Hobbels die genomen moeten worden om veranderingen teweeg te brengen zijn namelijk groot, en stap voor stap de nodige hervormingen doorvoeren is veel verstandiger’, aldus het team.
Indiase obligatiemarkt
Het team constateert verder dat Modi er niet voor terugdeinst om de vorderingen als middel in te zetten om bepaalde dingen sneller geregeld te krijgen. ‘De ambtelijke molens draaien immers langzaam in het bestuurlijk zwaar versnipperde land.’ Volgens het fixed income team mag er ook veel lof gaan naar Raghuram Rajan, de gouverneur van de centrale bank van India, ‘die de centrale bank heeft helpen herstellen met zijn geloofwaardigheid’. Het team vervolgt: ‘De economie staat er beter voor dan een aantal jaar geleden, daarnaast is de inflatie gezakt en datzelfde geldt voor de rente. De roepie heeft zich goed gehouden tegenover de opverende dollar.’
Aantrekkelijke obligatiemarkt
‘De deviezenreserve van meer dan 350 miljard staat op een recordniveau. Daarnaast zijn dure brandstofsubsidies teruggeschroefd en is het tekort op de rekening courant daardoor teruggebracht. Een mijlpaal voor een land dat steevest meer uitgaf dan er binnenkwam.’ Volgens Aberdeen zijn het de obligatiemarkten in India die van dit alles profiteren. Aantrekkelijk aan deze markt is dat er bijna geen samenhang is met andere obligatiemarkten. ‘Quota en andere beperkingen zorgen ervoor dat buitenlanders goed zijn voor slechts een klein deel van de markt. Hierdoor is de Indiase obligatiemarkt grotendeels beschermd tegen buitenlands beleggerssentiment.’ Op zoek naar meer kansen in de huidige markt? Klik hier