Sommige mensen leren het nooit. De grote crisis van 2007-2008 werd veroorzaakt door de derivaten op basis van minderwaardige kredieten uit de sector van het Amerikaanse vastgoed. Inderdaad, we spreken dan over de beruchte subprimes die zo veel onheil aangericht hebben. Van de subprimes horen we niet veel meer maar dat betekent niet dat de financial engineers op Wall Street stil gezeten hebben. Er zijn nog altijd levensgevaarlijke producten in omloop die in een niet zo verre toekomst even grote problemen kunnen veroorzaken als hun voorgangers. In The New York Times werd een nieuwe nichemarkt beschreven van obligaties die gedekt zijn door woonkredieten van zo mogelijk nog bedenkelijkere kwaliteit als de subprimes. De obligaties worden namelijk gedekt door woonkredieten van huizen die aan de vooravond van een foreclosure (gedwongen verkoop) staan.

Obligaties van bedenkelijke kwaliteit blijven gezocht

Het gevaar dat hier vanuit gaat zal meteen duidelijk zijn. Woningen staan aan de vooravond van een gedwongen verkoop. De vraag is namelijk of en wanneer die kredieten terugbetaald zullen worden aangezien de eigenaar van het huis de facto bankroet is. Maar de investeerders zijn tegenwoordig zo koortsachtig op zoek naar rendement dat ze bij wijze van spreken om alles vechten dat nog iets kan opbrengen. Deze obligaties betalen een rendement van ca. 4 procent en dat volstaat om veel investeerders over te halen toch maar hun kans te wagen. Dit jaar werden al voor een bedrag van 10,30 miljard dollar van deze obligaties uitgegeven, vorig jaar voor een bedrag van 11,60 miljard dollar. En aangezien de Amerikaanse centrale bank niet staat te springen om de basisrente te verhogen is de kans groot dat de rente in de U.S. nog lang zo laag zal blijven. Het rommelpapier kan dus populair blijven. Hoe kansrijk zijn obligaties? Lees meer in het Spaargeld Rapport