Aan de vooravond van elk nieuw jaar is het de gewoonte dat analisten met lijstjes naar buiten komen. Op die lijstjes staan de verwachte hoogtepunten voor het komende jaar. Die lijstjes zijn meestal geen lang leven beschoren, het gebeurt zelden dat iemand op het einde van het jaar gaat kijken hoe die voorspellingen ook al weer luidden. Maar wat zou 2015 kunnen brengen? Verder dalende inflatie, iets hogere groei en soepel monetair beleid. Het worden volgens Peter Vanden Houte, Chief Economist van ING België, bepalende factoren voor de eerste helft van 2015. Aandelen blijven hierbij het meest rendabele beleggingsinstrument en obligaties lijken na drie decennia van stierenmarkt stilaan hun potentieel te hebben uitgeput.

Obligaties of aandelen in 2015?

Het BBP van de Eurozone ligt nog steeds meer dan 2% lager dan eind 2007. Zeven jaar na het uitbreken van de economische crisis heeft de Eurozone deze dus nog niet verteerd. Meer nog, het lijkt erop dat Europa Japan gevolgd is in een “seculiere stagnatie” die gepaard gaat met aanhoudende lage groei, deflatoire spanningen en lage rente. Het risico op een nieuwe terugval in recessie is afgenomen, mede dankzij de forse daling van de olieprijzen die voor de olie-importerende landen wel soelaas kan brengen. Gelukkig blijken de VS naar een hogere groeiversnelling overgeschakeld, waarbij wel moet gezegd worden dat agressieve kredietverlening opnieuw een belangrijke rol speelt. China lijkt voorlopig te worstelen met de transitie van een industrieel model naar een meer consumptiegedreven groei. De Chinese autoriteiten zullen in 2015 vermoedelijk nieuwe stimuleringsmaatregelen uit de kast moeten halen om de groeivertraging binnen de perken te houden. Intussen worden echter ook heel wat andere groeilanden, die sterk afhankelijk zijn van grondstoffenexport, met een zwakkere expansie geconfronteerd. Concluderend menen we te mogen stellen dat 2015 opnieuw een zeer spannend jaar beloofd te worden, waarbij de uitslagen allesbehalve op voorhand vast staan. Klik hier om te weten of u in 2015 voor aandelen dan wel voor obligaties moet kiezen