Obligaties hebben maanden- zo niet jarenlang hoge toppen gescheerd, maar aan de periode van hoogconjunctuur op de obligatiemarkt lijkt een einde te zijn gekomen. Obligaties hebben het stadium bereikt dat ze veel te duur zijn tov andere assets zoals aandelen. Bij Gramercy Capital Management is Joan Lappin momenteel CEO en deze vrouw heeft een uitgesproken visie op de obligatiemarkten. Volgens haar worden obligaties een gevaarlijke investering, wie nu nog instapt dreigt geen geld te winnen maar te verliezen. Bedrijven plaatsen obligaties in razendsnel tempo Lappin gelooft dat we op een heel andere manier naar obligaties moeten leren keken. 30 jaar lang was het een koud kunstje om geld te verdienen met obligaties. Het volstond om obligaties te kopen om vervolgens de winst op zak te steken. Iedereen is zo geconditioneerd dat in deze situatie geen verandering wordt verwacht. Dat is echter buiten de waard gerekend, want de markt is oververzadigd. Bedrijven plaatsen obligaties in een razendsnel tempo, bijna niemand denkt nog een IPO. Lappin is verbaasd dat obligaties nog altijd zo goed standhouden, ze zijn al lang in de alarmfase gekomen. Wanneer het uur van de afrekening aanbreekt, kan Lappin echter niet zeggen.
